|
Инвестфонды за прошедшую неделю продемонстрировали падение в среднем на 6%
Ограниченные валютные интервенции Национального банка на фоне ажиотажного спроса на доллар привели к резкому сокращению стоимости гривни на межбанке до отметки 7,08 грн. за доллар. Но уже в четверг НБУ продавал валюту без каких-либо ограничений, что способствовало укреплению гривни более чем на 10%. Нацбанку пришлось потратить на это $500 млн. своих валютных резервов. В этот же день на экстренном совещании банкиров и главы государства в НБУ было принято решение способствовать сдерживанию курса гривни как на межбанковском, так и на наличном валютном рынке. Банкиры уверены, что до конца года курс не выйдет из коридора 5-6 грн./$. Хотя делать какие-либо прогнозы в текущих условиях крайне сложно. Стабильность курса в ноябре может стоить НБУ еще порядка $2,5-3 млрд. валютных резервов.
Голосование по пакету стабилизационных мер в парламенте затянулось до вечера пятницы. Несмотря на неустойчивую политическую обстановку принятие этого пакета в целом выглядит весьма вероятным, после чего в кратчайшие сроки Украина получит первый транш кредитной помощи на сумму порядка $3 млрд.
Тем временем в Украине финансовый кризис продолжает влиять на реальный сектор экономики. В связи с отсутствием спроса со стороны сталелитейных предприятий угроза остановки производства нависла над ферросплавными заводами и горно-обогатительными комбинатами.
Институты совместного инвестирования (ИСИ) за прошедшую неделю продемонстрировали падение в среднем на 6%, а стоимость чистых активов (СЧА) уменьшилась на 6,9% из-за продолжающихся оттоков из открытых фондов. Разницу между результатами ИСИ и индексом ПФТС можно объяснить тем, что результаты фондов за четверг 23 октября были сформированы на базе результатов ПФТС за предыдущий торговый день 22 октября, когда индекс упал на 6%.
Открытые фонды Среднее падение открытых фондов за неделю составило 4,3%. Активность участников торгов не увеличилась, из-за чего спрэд (разница между результатом лучшего и худшего фондов) остался на уровне предыдущей недели в 12,5 п.п. Одному из фондов этой группы, а именно фонду «Владимир Великий», удалось показать положительную доходность в 0,3%, что стало лучшим результатом недели. Лишь три фонда из этой группы не возвращали вклады инвесторам, у всех остальных отток продолжался. В итоге общие выплаты остались на довольно высоком уровне в размере 3,5% от СЧА или 8,1 млн. грн., что привело к падению СЧА на 7,8%.
Интервальные фонды Интервальные фонды также показали отрицательный результат -3,9%, а небольшие выплаты вкладов привели к уменьшению СЧА на 4%. Лучшим результатом этой недели стал рост доходности фонда «Тект-Инвест» на 1,1%. Фонды «Проминвест-Керамет», «Центральный инвестиционный фонд» (ЦИФ)и фонд «Консул» показали нулевую доходность. Остальные представители этой группы ушли в минус.
Закрытые недиверсифицированные фонды Худшие результаты на прошедшей неделе продемонстрировали закрытые фонды, падение доходности по группе составило 8,5%. Тем не менее один из фондов «УкрСиб Стратегические инвестиции», который придерживается низкого уровня риска своего портфеля, показал рост на 0,4%. Движения средств в закрытых фондах не происходило, следовательно СЧА упала также на 8,5%.
Облигационные фонды Фонды облигаций показали рост 0,02%, что является очень низким показателем для данного вида фондов. Ликвидность на рынке облигаций практически иссякла, ввиду отсутствия покупателей бумаг. С другой стороны, именно сейчас на рынке довольно много очень интересных предложений от финансово устойчивых компаний. Оттоки демонстрировал только «Парекс фонд Украинских облигаций», из-за чего СЧА опустилась на 0,6%.
Прогноз Фондовые рынки по всему миру падают на опасениях, что финансовый кризис приведет к развитию очень глубокой и длительной глобальной рецессии. Европейская экономика стоит на краю рецессии, деловая активность в производственном секторе и сфере услуг стремительно падают. Аналитики ожидают, что европейские компании в ближайшие месяцы объявят о снижении прогнозов прибыли на следующий год, прибыль за текущий год может сократиться до 40% на фоне сокращения спроса.
Кризис в Украине, по различным оценкам, продлится как минимум до марта следующего года. С весны рынки будут пытаться постепенно восстанавливаться, однако не исключены и периоды краткосрочной коррекции. Пик кризиса в реальном секторе экономики, скорее всего, придется на первое полугодие следующего года. Не исключено, что по его итогам мы увидим снижение ВВП, по сравнению с аналогичным периодом этого года. Рынок акций, который традиционно опережает разворот экономики на полгода, скорее всего, начнет небольшой, осторожный рост только во второй половине 2009 года, поскольку доверие инвесторов к рынку сильно подорвано вследствие кризиса. Для того чтобы перебороть накопившийся негатив понадобится время.
На данном этапе, на фоне глобальной нестабильности вкладывать средства в ИСИ все еще рискованно. Имеет смысл подождать первых признаков стабилизации. Тем не менее фондовый рынок всегда оставался одним из наиболее эффективных способов приумножить свои сбережения. Поэтому те, кто не побоится инвестировать в ближайшие девять месяцев, получат хорошую возможность на низких уровнях войти в рынок, чтобы заработать на восстановлении рынка и росте экономики.
Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эсет Менеджмент». Специально для «Инвестгазета»
|
