|
У жовтні 2008 року світова економіка продовжувала відчувати кризу ліквідності у банківських системах. Падіння довіри інвесторів тягнуло донизу усі фондові індекси, корпоративна та макроекономічна статистика, в основному, підтверджувала негативну динаміку прибутків та активів корпорацій, а також основних показників соціально-економічного розвитку країн. Так, рецесію засвідчило скорочення ВВП США на 0,3% у 3-му кварталі. Розпродаж акцій в усьому світі призвів до падіння їхньої вартості у жовтні майже на $10 трлн., що складає третину від зниження капіталізації ринків у 2008 році. Співвідношення цін на акції та чистих активів, а також до доходів компаній у США, Європі та провідних країнах Азії впали до рекордно низьких рівнів. При цьому втрати, пов’язані з іпотечною кризою, зросли майже на $90 млрд. (на 31 жовтня склали понад $684 млрд.). 67 із 68 розвинених ринків, ринків, що розвиваються, та "граничних ринків" (у т. ч. Україна), які включаються до розрахунку індексу MSCI, у жовтні продемонстрували падіння, причому для 40 з них воно перевищило 20%.
Загалом, цього місяця на фондових ринках посилилися тенденції, характерні для вересня: висока волатильність, падіння не лише фінансово-банківського сектора, а й інших, зокрема, споживчого і сировинного (особливо – енергетичного та металургійного) секторів. Падіння вартості нафти на рекордні 35% за місяць та більш ніж на 50% з липневого максимуму (до близько $65 за барель) відбулося через очікування значного скорочення споживання у світі. Зниження цін на метали також було зумовлено різким падінням попиту через скорочення замовлень машинобудівного сектора.
Серед ключових подій жовтня, що значною мірою визначили динаміку фондових індикаторів, було ухвалення Конгресом США плану підтримки фінансових установ та аналогічні кроки урядів і фінансових регуляторів багатьох країн світу. Оздоровленню кредитних ринків сприяло зниження базових ставок ФРС та центральними банками країн Європи й Азії, а також надання Сполученими Штатами фінансової допомоги країнам, яких американці розглядають як важливих економічних партнерів – Кореї, Сінгапуру, Бразилії та Мексиці - у розмірі $30 млрд. кожній.
Таким чином, великі коливання фондових індексів у жовтні, що досягали 10-15% за день, були спричинені загостренням протиборства позитивних і негативних чинників. Загальним стимулюючим фактором стало посилення впевненості у тому, що найгірші наслідки кризи вже проявилися і будуть невдовзі подолані, а також надзвичайна привабливість біржових активів, які досягли рекордно низьких рівнів цін. Позитивним чинником може стати також обрання новим президентом США представника демократів. Негативний вплив на фондові ринки продовжує справляти загроза поглиблення рецесії у США і Європі.
В цілому, за жовтень провідні американські індекси показали падіння, аналогічне вересневому, втративши 10-13%; азійські індикатори впали на 22-27%, європейські – на 9-14%. Проте найбільшого падіння знову зазнали індекси в Україні та Росії. Так, індекси РТС та ММВБ провалилися на -36,18% та -28,77% відповідно. Індекс ПТФС втратив 33,49% (до 252,31 пункту), продовжуючи низхідний тренд. Незважаючи на деяку активізацію та спекулятивне зростання вітчизняного фондового ринку наприкінці місяця (з 27 жовтня) після загальносвітового піднесення, сильних чинників його довготривалого росту поки що немає. Адже кредит stand-by у розмірі $16,5 млрд., що Україна, найімовірніше, отримає від МВФ після прийняття Верховною Радою пакетного антикризового закону, сам по собі не зможе вирішити системні проблеми української економіки. Політична криза залишається невирішеною, банківське кредитування – "замороженим", поточна ситуація і найближчі перспективи української металургії дуже похмурі. Відтік капіталу з "граничних ринків" у світі посилюється, тому вітчизняний ринок цінних паперів залишається без свого основного ресурсу, яким були кошти іноземних інвесторів. Відповідно, за умов збереження зазначених негативних факторів та відсутності адекватних дій з реформування реальної економіки і кредитно-банківської сфери, вірогідним є подальше зниження індексу ПФТС у короткостроковій перспективі, хоч і меншими темпами, ніж в останні місяці.
Ринок українських відкритих інвестиційних фондів у жовтні втратив -58 537,63 тис. грн. (-15,66%) чистих активів, що стало найбільшим падінням з червня поточного року; ВЧА 28-ми фондів склала 315 213,62 тис. грн. До огляду включено три нових фонди, які були визнані 24 вересня: "Патрон", "Спарта Збалансований", "Альтус-стратегічнний». Найбільше скорочення вартості чистих активів було у найчутливішого до поведінки нерезидентного капіталу "Парекс Український Збалансований фонд" (-30 143,21 тис. грн., -34,51%). Суттєвого зменшення ВЧА в абсолютному та відносному вимірах зазнали також фонди "Класичний" (-10 898,92 тис. грн., -20,41%), "СЕБ фонд збалансований" (-2 678,2 тис. грн., -30%); стрімке відносне падіння продемонстрували майже всі учасники ринку, причому "ПІО ГЛОБАЛ - Фонд збалансований ОПТИМАЛЬНИЙ", "ПІО ГЛОБАЛ - Фонд ЛІКВІДНИХ АКЦІЙ" і "ТАСК Ресурс" зменшилися приблизно у 2 рази. У той же час 2 фонди зросли, що відбулося, головним чином, завдяки додатковому розміщенню сертифікатів: "Спарта Збалансований" – на 10 286,07 тис. грн., або +13,52% (кількість ІС в обігу збільшилась на 12,81%), "ПІО ГЛОБАЛ - Фонд грошового ринку НАДІЙНИЙ" – на 1,43 тис. грн., або +3,57% (кількість ІС зросла на 571,74%, або 263 шт.).
Переоцінка вартості інвестицій у портфелях стала основним фактором падіння ВЧА 7-ми відкритих ІСІ, а в цілому, зменшення/збільшення кількості ІС фондів в обігу було ключовим чинником зміни ВЧА відкритих ІСІ у жовтні. Сукупне скорочення обсягу розміщених серед інвесторів сертифікатів у жовтні склало майже -21%. Крім зазначених вище 2-х фондів, ІС яких було додатково продано інвесторам, кількість сертифікатів фонду "Патрон" також зросла – на 6,4%, проте це не зберегло його чисті активи від падіння (-13,65%).
У жовтні майже удвічі порівняно з вереснем зріс чистий відтік капіталу з фондів, і досяг майже -34,8 млн. грн., при цьому "Парекс Український Збалансований фонд" втратив -21,8 млн. грн., а фонд "Спарта Збалансований" отримав 9,8 млн. грн.
Таким чином, цей фонд у жовтні став лідером за часткою ринку відкритих ІСІ, що склала 27,39%. "Парекс Український Збалансований фонд" опинився на другій позиції (18,15%), скоротивши свою частку з 30 вересня на 5,22 проц. пункти, "Класичний" залишився третім (13,49%), його частка зменшилась на 0,8 проц. пункти. Розподіл інших позицій у
Топ-10 за цим показником не змінився. Символічно збільшити свою частку ринку за місяць вдалося "Дельта-Фонд збалансований" (+0,22 п. п.), "МІЛЛЕНІУМ ЗБАЛАНСОВАНИЙ" (+0,12 п. п.), "Конкорд Стабільність" (+0,1 п. п.).
Вартість вкладень у відкриті фонди у жовтні у середньому зменшилася на 11,12%, що у півтора рази більше, ніж у вересні, проте у 3 рази менше за падіння фондового ринку.
Відповідно до загальноринкового розвитку подій, результати роботи відкритих фондів у жовтні погіршилися порівняно з попереднім місяцем. Зменшення вартості сертифікатів 17-ти із 28-ми фондів було меншим за середній показник, оскільки цінні папери "ПІО ГЛОБАЛ - Фонд грошового ринку НАДІЙНИЙ" подешевшали на 84,58% (минулого місяця цей фонд був лідером за доходністю, +5,35%). Від’ємний приріст вартості вкладень на рівні темпу падіння індексу ПФТС показали "Патрон" (-18,84%) та "СЕБ фонд збалансований" (-18,77%), який зазнав відтоку понад 1 млн. грн. Єдиний учасник ринку, який забезпечив доходність інвесторам, став фонд "Спарта Збалансований" (+0,63%).
Лідером за доходністю у жовтні були депозити у доларах (+19,27%) завдяки прискореному росту курсу цієї валюти в останню декаду місяця (за жовтень майже +30%) Прибутковим залишається і "золотий" депозит (+5,75%), оскільки в умовах падіння фондового ринку цей інструмент є "тихою гаванню" для інвесторів. За рік, з 31 жовтня 2007 до 31 жовтня 2008 року золото на депозиті принесло близько 18%. Лідером же і на цьому часовому горизонті є доларовий депозит (+30,59%).
Серед відкритих фондів найгірші результати за річною доходністю мав "Бонум Оптімум" (-46,13%). У середньому ж вартість сертифікатів зменшилась за цей період на 30,52%, що становить менше 39% від падіння індексу ПФТС. Лідером серед фондів, що був найуспішнішим у збереженні вартості вкладень інвесторів за останній рік залишається "СЕБ Фонд грошовий ринок" (-8,08%).
Повний огляд
|
|
