|
Протягом листопада поточного року провідні фондові ринки світу продовжувало лихоманити. На початку місяця на президентських виборах у Сполучених Штатах переміг демократ Барак Обама, що було сприйнято фондовими гравцями всього світу як сигнал про позитивні зміни. Китай вирішив запровадити пакет стимулюючих заходів вартістю $586 млрд., ФРС Сполучених Штатів прийняла черговий план підтримки економіки вартістю $800 млрд., аналогічні кроки здійснили й уряди інших провідних країн світу. Десятки та сотні мільярдів доларів виділяються на рекапіталізацію банків та викуп їхніх проблемних активів, стимулювання кредитування. На тлі уповільнення інфляції також неодноразово знижуються ставки центральних банків.
Позитивні (принаймні кращі, ніж прогнозувалося) квартальні результати навіть однієї крупної промислової корпорації чи банку або новина про підтримку з боку держави здатні спровокувати стрімке зростання не лише даного сектора, але і всього фондового ринку в цілому. Так сталося після опублікування статистики банку Credit Agricole, будівельної компанії Vinci, технологічної корпорації Hewlett-Packard, а також після оголошення державної підтримки банку Citigroup.
Однак, переважно, квартальна корпоративна звітність тягнула донизу індекси, оскільки доходи більшості компаній суттєво скоротились, падіння прибутків часто виявлялося сильнішим, ніж прогнозувалося. Погіршилися макроекономічні дані США, єврозони та передових азійських країн щодо динаміки промисловості, економічної активності та безробіття, рівня споживання. Рецесія розширилася за межі фінансово-кредитної сфери на інші галузі, зокрема, сировинного напрямку, а також автоіндустрію, технологічний сектор і роздрібну торгівлю. ОПЕК зменшила квоти видобування задля стримання падіння вартості нафтово-енергетичних компаній в умовах фактичного скорочення попиту на сировину та негативних прогнозів щодо темпів подальшого розвитку світової економіки. Проте, цей крок був недостатньо ефективним, і нафта продовжувала дешевшати, опустившись нижче $50 за барель.
В останній декаді місяця серед інвесторів та експертів почав наростати оптимізм, викликаний посиленням переконання у дієвості багатьох системних кроків американських, західноєвропейських та азійських урядів і фінансових регуляторів з підтримки банків, компаній фінансового та споживчого секторів. До того ж, рекордне падіння котирувань зробило цінні папери дуже привабливими, що також формує прагнення до зміни тренду на висхідний. Кількаденний провал ринків на 10-12%, що завершився 20-21 листопада на найнижчих принаймні за декілька років рівнях, фондові індекси швидко нівелювали. Ріст продовжився до кінця листопада, скоротивши місячне падіння. Результати індикаторів фондових майданчиків США, Європи та Азії були різними: американські індекси втратили 5,3-7,8%, європейські – показали від -2% (FTSE 100 INDEX, Великобританія) до -32,2% (CAC 40 INDEX, Франція), азійські – близько -0,7%.
В Україні на початку листопада було підписано Закон "Про першочергові заходи щодо запобігання негативним наслідкам фінансової кризи та про внесення змін до деяких законодавчих актів України". Це забезпечило прийняття МВФ рішення про надання Україні стабілізаційного кредиту обсягом $16,43 млрд., що викликало різкий ріст індексу ПФТС. Крім того, український фондовий ринок намагається реагувати на зовнішній позитив та показати зростання в кінці року. За листопад індекс ПФТС стрибнув на 14,79% до рівня 289,63 пункта. Це відбулося на тлі малих обсягів торгів, що лише зрідка збільшувались за рахунок одиничних угод за певними цінними паперами. Так, у сегменті акцій було зафіксовано тільки одну велику угоду вартістю 578 млн. грн. (Харцизького трубного заводу). Без урахування цієї угоди обсяг торгів акціями цього місяця склав усього 261 млн. грн.
Ситуація на ринках цінних паперів світу, у тому числі й українському є дуже нестабільною та важко прогнозованою. Волатильність залишається дуже високою, оскільки ризик подальшої рецесії зберігається, і деякі міжнародні банки і корпорації, що сильно постраждали внаслідок кризи, знаходяться в скрутному становищі. В Україні, в умовах дефіциту внутрішніх ресурсів та практичної відсутності реальних антикризових дій, на тлі політичної кризи, високої вірогідності економічного спаду та турбулентності валютного ринку, ріст ринку цінних паперів виглядає непереконливим. Капітал нерезидентів, який раніше був основним ресурсом зростання вітчизняного ринку цінних паперів, не квапиться повертатися.
Чисті активи ринку відкритих ІСІ у листопаді зменшились на 24 603,48 тис. грн. (-10,99%). Найсуттєвіші зміни розміру ВЧА в абсолютному вираженні зафіксовані у фонду "Класичний" (+962,36 тис. грн., +2,26%), причому це відбулося завдяки зростанню вартості портфелю фонду, обсяг сертифікатів в обігу зменшився на 0,93%. Загалом, у 8-ми із 22-х фондів ВЧА зросла (на загальну суму 1 074,81 тис. грн.). А найбільше впали чисті активи у "Парекс Український Збалансований фонд" (-11 032,52 тис. грн., -19,29%), "Конкорд Достаток" (-9 242,25 тис. грн., -39,56%), "Конкорд Стабільність" (-1 410,99 тис. грн., -49,03%) та "ОТП Класичний" (-593,27 тис. грн., -28,28%). Фонди КУА "Конкорд Ессет Менеджмент" зменшились, головним чином, через суттєву переоцінку вартості портфелів, а інші два "лідери" падіння – у першу чергу, через нетто-викуп сертифікатів у інвесторів. Так, кількість ІС в обігу "Парекс Український Збалансований фонд" скоротилась на 17,55%, "ОТП Класичний" – на 30,08%. Загалом, для 7-ми із 22-х фондів основним чинником зміни вартості чистих активів був також вихід учасників. І тільки один ІСІ символічно збільшив обсяг розміщення – "ТАСК Ресурс" (+0,63%). Сукупна кількість сертифікатів відкритих ІСІ, що розміщені серед інвесторів, в листопаді зменшилася на 15,35%, а середнє скорочення становило -4,9%.
Чистий відтік капіталу з ринку за місяць склав близько 17,67 млн. грн., а з початку року досяг 321,68 млн. грн. "Лідером" за цим показником у листопаді знову став "Парекс Український Збалансований фонд" (-9,9 млн. грн.), значного відтоку також зазнав "Конкорд Достаток" (-1,5 млн. грн.).
За відсутності даних про фонд "Спарта Збалансований", який у жовтні мав найбільшу частку ринку відкритих ІСІ (27,4%), динаміку розподілу ВЧА за останній місяць точно оцінити важко. За даними УАІБ, лідерами за часткою ринку у листопаді були "Парекс Український Збалансований фонд" (23,18%), "Класичний" (21,82%), "Альтус-збалансований" (14,97%). Тобто, станом на 30 листопада, як і місяць тому, 3 фонди займали майже 60% ринку (змінився тільки склад лідерів за наявною в УАІБ інформацією).
Подібно до фонду "Класичний", частка "Дельта-Фонд збалансований" також зросла (і досягла 2,94%) не лише завдяки зменшенню сукупної ВЧА, що відбулося внаслідок відсутності інформації про один з найбільших фондів та через падіння ринку, а й завдяки зростанню чистих активів самого фонду (+88,3 тис. грн., +1,53%).
Частка фонду "Конкорд Достаток" зменшилась (і склала 7,09%) через значно більше порівняно із загальноринковим падіння його ВЧА.
Вартість вкладень у відкриті ІСІ у листопаді у середньому зменшилась на 2,85%, що відбулось на тлі стрибка індексу ПФТС. Однак значний вплив на такий результат мали фонди КУА "Конкорд Ессет Менеджмент", без урахування яких середній приріст вартості сертифікатів становив +0,68%. Значно меншу доходність відкритих фондів також можна пояснити не тільки невеликою часткою акцій в їхніх активах, але і різною структурою портфелів цінних паперів фондів та індексного кошику ПФТС, які у листопаді мали суттєво відмінну динаміку вартості.
Лідером за доходністю серед відкритих інститутів спільного інвестування у листопаді став фонд "СЕМ Ажіо" (+3,71%), другу позицію зайняв "Класичний" (+3,23%), на третій опинився фонд "Патрон" (+2,77%). Всього 14 ІСІ збільшили вартість інвестицій своїх вкладників.
Аутсайдерами місяця стали "Конкорд Стабільність" (-41,57%) та "Конкорд Достаток" (-34,65%) внаслідок кардинальної переоцінки активів фондів на початку листопада.
Золото, що продовжувало дорожчати, стало найдоходнішим серед досліджених активів: депозит у цьому металі приніс у листопаді 23,8% доходності. А надзвичайно різка та тривала девальвація гривні призвела до того, що валютні депозити забезпечили прибутковість практично на рівні річних ставок.
За 30 листопада 2007 - 30 листопада 2008 року вкладення у відкриті ІСІ знецінились у середньому на 35,54% (для 10-ти фондів). "СЕБ Фонд грошовий ринок" із показником -6,43% був найстійкішим до падіння фондового ринку. Найгірший серед фондів результат мав "Парекс Український Збалансований фонд" (-39,76%). А першість за доходністю отримав доларовий депозит (+49.25%).
Весь огляд
|
|
