|
Мировые рынки
- Заявления глав ФРС и ЕЦБ в незначительной мере поддержали рынки в начале недели
- Незначительный рост в начале недели так и не стал разворотом мировых индексов, падение продолжается
- Standard & Poor's (S&P) пересмотрело прогноз по рейтингу России со «стабильного» на «негативный»
На прошлой неделе мировые индексы показывали разнонаправленное движение, но в целом превалировал нисходящий тренд.
Начало недели для всех рынков ознаменовалось ростом.
Американские фондовые индексы в понедельник выросли благодаря заявлениям главы ФРС США, призвавшего к принятию пакета мер по стимулированию экономики. Оптимизм инвесторов, который был вызван выступлением Бена Бернанки, был сломлен негативными финансовыми отчетами Американского банка Wachovia. Он несет убытки уже в третий квартал подряд. Европа также начала неделю ростом. Заявление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише о том, что ЕЦБ сделает все возможное, чтобы развеять опасения инвесторов относительно последствий финансового кризиса, толкнуло вверх котировки финансового сектора. Средина и конец недели прошли в пессимистических настроениях. Эксперты Международного валютного фонда считают, что в 2009 году рост экономики зоны евро замедлится практически до нуля, а уровень инфляции опустится ниже ориентира ценовой стабильности ЕЦБ, что позволит ему снизить процентные ставки. Это следует из полугодового отчета МВФ по экономике Европы.
Макростатистика, вышедшая посреди недели, также не радовала участников рынка. Объем промышленных заказов в 27 странах Евросоюза (ЕС) в августе по сравнению с предыдущим месяцем снизился на 1,4%, а в июле по сравнению с июнем вырос на 2,9%. Положение на рынке усугубилось тем, что ВВП Великобритании в III квартале впервые за последние 16 лет снизился на 0,5%.
Азиатские индексы оказывали рост в первые два дня, а все остальное время демонстрировали падение.
На совещании были подведены общие итоги докладов из каждого региона о состоянии экономики. Председатель правления Банка Японии Масааки Сиракава отметил «существование вероятности того, что стагнация будет продолжаться» и не исключил «возможного влияния мирового кризиса на финансовые институты Японии, а также банкротство предприятий, прежде всего, в секторах строительства и недвижимости».
Профицит торгового баланса Японии в сентябре, по предварительным данным, упал на 94,1% и составил 95,11 млрд иен ($970 млн.) по сравнению с 1,61 трлн иен ($1,62 млрд.) в сентябре 2007г.
Новая неделя началась для российского рынка подъемом основных индексов. Внешний и внутренний фон, а также существенное снижение индексов на прошлой неделе, располагали к покупкам российских акций. По большинству бумаг рост удался. К среде у россиян позитивный настрой был исчерпан и на рынке снова начались распродажи. Внешний фон продолжает давить на акции российских компаний, вынуждая участников рынка фиксировать прирост начала недели. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) пересмотрело прогноз по рейтингу России со «стабильного» на «негативный». Одновременно агентство подтвердило текущий долгосрочный рейтинг Российской Федерации на уровне BBB. В ближайшее время на мировых площадках ожидается усугубление ситуации, возможна новая пройдет новая волна банкротств.
Фондовый рынок
- ПФТС индекс продолжает свое падение, за неделю индекс опустился на 12,75%, до 230,88 пунктов
- S&P понизил долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Украины по обязательствам в национальной валюте с ВВ- до В+
- Рынок в ожидании чуда, или, по крайней мере, кредита МВФ
На прошлой неделе на украинском фондовом рынке превалировал нисходящий тренд. За неделю индекс просел на 12,75%, до 230,88 пунктов.
Двухдневный рост в начале недели охарактеризовался рекордно низким уровнем объема торгов. Росту способствовало отсутствие негативного внешнего новостного фона и позитивные торги на глобальных площадках.
Средина недели прошла в пессимистических настроениях. Это было вызвано негативом, поступившим с мировых площадок, а также продолжающейся распродажей на мировых фондовых рынках. Рынок в ожидании новостей о выделении Украине кредита от МВФ. До тех пор, ожидать роста индекса не приходиться. Также понижен долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Украины по обязательствам в национальной валюте с ВВ- до В+, рейтинг по национальной шкале понижен с uaAA до uaA+. Прогноз - "негативный", что свидетельствует о повышении странового риска.
Закончилась неделя пятничным снижением индекса на 7,27%. В течении дня торги были приостановлены, что спасло индекс от еще более значительного падения индекса, вслед за рекордными падениями на мировых площадках.
Вся неделя была отмечена низкими объемами торгов и отсутствием ликвидности на рынке, на рынке по-прежнему превалируют продавцы. К сожалению, наши прогнозы подтверждаются, и на следующей неделе мы ожидаем прохождения очередного психологического барьера в 200 пунктов.
ГМК. Прошлую неделю бумаги компаний горно-металлургического комплекса продолжали дешеветь. ГМК-индекс снизился на 9,6%. На рынок по-прежнему негативно влияет мировой кризис в металлургии. Вышедшая на неделе статистика по сектору только подтверждает рост негативных тенденций. Так в сентябре украинские металлурги выплавили только 2,48 млн. тонн стали, что меньше, чем в сентябре 2007 года на 29,3%. Из-за снижения объемов выпуска, в рейтинге крупнейших мировых производителей стали Украина опустилась с 8го на 10 место. Также снизилась и инвестиционная активность в металлургическом секторе, по предварительным данным объем инвестиций за январь-сентябрь снизился на 10-11% до 7 млрд. грн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Генеральный директор «Укркокс» Анатолий Старовойт заявил, что в ближайшее время ожидается консервация 7 коксовых батарей на крупнейших коксохимических предприятиях страны. Это отразилось на котировках коксохимов: лидером падения недели стали бумаги Ясиновского КХЗ (YASK) – снижение составило 67,0%. Значительно просели также бумаги Азовстали (AZST) и Енакиевского МЗ (ENMZ) – снижение за неделю составило 43,0% и 37,0% соответственно. Небольшую поддержку бумагам оказывает снижение курса гривны по отношению к доллару на межбанке до 6 грн/долл., что увеличивает прибыльность экспортных поставок.
Машиностроение. Бумаги машиностроителей, согласно Маш-индексу, потеряли в цене 21,0%. Более всего просели бумаги Азовобщемаша (AZGM) – на 45,5%, Стахановского ВЗ (SVGZ) – на 38,5%, Мотор Сич (MSICH) – 27,2%. «Белой вороной» выглядели бумаги Мариупольского завода ТМ (MZVM) – выросшие на 17,7%.Однако основным ньюсмейкером недели стали автопроизводители. ЛуАЗ (LUAZ) сократил производство на 19% в сентябре 2008 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и отправил значительную часть работников в неоплачеваемые отпуска, а руководство КрАЗ (KRAZ), в связи с негативной конъюнкуторой на рынке грузовых авто, заявило о сокращении штата на 10%. Из-за сокращением инвестиционной активности на рынках Украины и СНГ, мы ожидаем снижения интереса к машиностроителям в краткосрочном периоде.
Энергетика. Энерго-индекс за прошлую неделю просел на 12,1%. Преобладающим фактором снижения котировок энергокомпаний был внешний негативный фон. Не смотря на рост прибыли Центрэнерго (СEEN) за январь-сентябрь 2008 г. на 80% до 40,7 млн. грн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, акции компании были лидером снижения минувшей недели, обвалившись на 22,2%. Отчетность Западэнерго (ZAEN) была гораздо менее оптимистичной: за январь-сентябрь 2008 г. компания получила убыток 20,4 млн. грн, однако ее бумаги подешевели не столь значительно, потерявши за неделю 10,9%. Бумаги Киевэнерго (KIEN) просели на 8,6%. Девятимесячный убыток энергокомпании в размере 258 млн. грн. рынок отыграл на позапрошлой неделе, когда акции были лидером падения.
Финансы. Аутсайдер недели – под таким лозунгом торговались бумаги финучреждений. За неделю Фин-индекс просел на 23,7%. В лидерах падения банк Форум (FORM) и Райффайзен банк Аваль (BAVL), потерявшие в цене 30,6% и 29,5% соответственно. Находясь в эпицентре финансового кризиса, сектор генерирует, в основном, негативный новостной фон. Бизнес-модель банков, основанная на привлечении зарубежных займов, дает сбой. Ориентировка на привлечение краткосрочных и среднесрочных займов, при одновременной выдаче кредитов преимущественно на длительный срок, в условиях закрытия внешнего рынка заимствований, поставила отечественные банки в трудное положение. Дополнительным риском является отток депозитов (16,9 млрд. грн. за октябрь 2008 г.) и резкий рост курса доллара, что повышает риски неплатежей, так как более 51% кредитов физлица банки выдавали в инвалюте.
Мы ожидаем дальнейшего снижения котировок финучреждений, однако готовность оказать помощь отечественным банкам – «дочкам» иностранных банков со стороны материнских компаний будут нивелировать негатив.
|
|
