Питер Ванхекке
Генеральный директор «Ренессанс Капитал» в Украине 

Не прошло и недели с того дня, как независимый ежегодный международный рейтинг авторитетного американского издания Institutional Investor признал украинские инвестбанки одними из лучших в разделе »Развивающиеся рынки Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA)».

В десятку рейтинга попали также инвестбанк «Тройка Диалог», который занял седьмое место, а также ИК «Драгон Капитал», разместившаяся на 10 месте.

В связи с тем, что «Ренессанс Капитал» была оценена международными инвесторами так высоко, решила задать несколько вопросов Генеральному директору «Ренессанс Капитал» в Украине Питеру Ванхекке. 

Вы заняли первое место среди украинских инвестиционных банков. Многие инвестиционные компании на нашем рынке прошли испытание кризисом, следствием которого стали масштабные увольнения. Насколько пострадала ваша украинская команда от кризиса? В кругах журналистов и экспертов ходят слухи, что несмотря на  столь высокую оцененку рынком, ее все же пришлось расформировать. Соответствует ли это действительности?

- Сейчас инвесторов интересует, прежде всего, состояние украинской экономики и это не могло не отразиться на работе наших аналитиков.  В октябре-ноябре мы реструктурировали наше покрытие в Украине, сделав акцент на макроэкономической аналитике и долговом рынке. Покрытие отдельных секторов было перенесено в наши аналитические управления в Москве и Лондоне, которые традиционно выступали центрами отраслевой экспертизы. Мы также отказались от покрытия ряда украинских компаний, интерес к которым со стороны инвесторов существенно снизился. Мы не пытались скрыть факт сокращений, в отличие от некоторых наших коллег по рынку. Мы пытаемся быть открытыми, и лично я считаю, что изменения нужно проводить быстро. Мы всегда делали акцент на командной работе, и это позволяет нам сохранять технологии, которые уже не первый год  обеспечивают аналитике «Ренессанса» высокое признание среди инвесторов. 

Рынок меняется, а вместе и с ним меняются задачи, возникающие перед компаниями, которые на нем работают. Какие из направлений Вы сейчас считаете для себя приоритетными? В каких сферах деятельности вы будете прикладывать наибольшие усилия?

- Мы рассматриваем нынешний кризис как уникальную возможность расширить свое присутствие на рынке. Крупные иностранные инвестбанки сейчас уделяют Украине меньше внимания, сосредоточив усилия на своих исторических рынках в Европе и США, а украинские компании, в большинстве своем построенные на брокерской модели, часто не имеют достаточного опыта работы на волатильном рынке, а именно на таком рынке нам придется работать несколько следующих лет. В инвестиционно-банковской платформе «Ренессанса» акцент изначально  сделан на предоставление консультационных услуг, и именно они будут наиболее востребованы на рынке инвестбанкинга в течение следующих полутора лет. Речь, прежде всего, идет о сделках слияния и поглощения, реструктуризации долгов, и финансовом консультировании бизнеса. 

FundMarket решил выяснить, кто, за что и почему выбрал наши украинские компании и причислил их к лучшим по региону.

Респондентами рейтинга выступали институциональные инвесторы (англ. Institutional investor) - юридические лица, выступающие в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющие их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки).

Хорошо известно, что институциональные инвесторы играют ключевую роль на рынке, так как именно их действия оказывают значительное влияние на рынке ценных бумаг - на их долю приходится до 70% операций на фондовом рынке (50% торгов на NYSE). Институциональные инвесторы прежде всего ориентируются на перспективу, уделяя особое внимание фундаментальным показателям эмитентов. Что не свойственно спекулянтам, стремящимся делать краткосрочные инвестиции и быстро выходить из бумаг, фиксируя прибыль.

Отсюда и повышенный интерес институциональных инвесторов к качеству финансовой аналитики, то есть ориентация на  smart money. Часто на их действия ориентируются и частные инвесторы. Институциональные инвесторы располагают значительными ресурсами, поэтому считается, что риск принятия ими непродуманных инвестиционных решений на порядок ниже, кас следствие, в некоторых странах, к примеру, в США  законодательство предоставляет им более низкую степень защиты, чем частным инвесторам.

Рейтинг Institutional Investor's Emerging EMEA Research Team 2009 составлен по результатам опроса более 300 аналитиков и управляющих 220 крупнейших фондов, инвестирующих в данном регионе. Отбор респондентов довольно строг. Речь идет о людях, принимающих решения. В их числе - представители фондов, входящих в Euro 100, рейтинг крупнейших европейских институциональных инвесторов (составляемый Institutional Investor). В опросе также приняли участие представители крупнейших инвестиционных фондов США и Азии, а также институциональных инвесторов, отобранных по спискам крупнейших клиентов, предоставленных ведущими инвестиционными банками. Суммарный объем средств, находящихся в их управлении, превышает $226 миллиардов.

Хоть оценка опрашиваемых несколько субъективна, она все же базируется на опыте людей, ответственных за решения, касающиеся инвестиций объемом в сотни миллионов долларов. В результате опроса, действительно, выявлен уровень доверия инвесторов к финансовой аналитике той или иной компании. При этом точность прогнозов играет важнейшую роль.

Возвращаясь к рейтингу, стоит отметить, что аналитики   «Ренессанс Капитал» также признаны лучшими во всех восьми отраслевых секторах опроса: макроэкономика, стратегия на рынке акций, химическая промышленность, финансовый сектор, металлургическая и горнодобывающая промышленность, нефть и газ, телекоммуникации, и энергетика.

В этом году, как и в прошлом, индивидуальных номинаций в рейтинге не было. Эксперты склонны считать, что это связано с тем, что покрытие региона обеспечивает не достаточное количество аналитиков, чтобы оправдать выставление индивидуальных рейтингов. Вместе с тем, рейтинг отражает голоса, отданные как за отдельных аналитиков, так и за команды в целом. Количественный рейтинг стал результатом взвешенной оценки каждого голоса (количество первых, вторых, третьих, четвертых мест, отданных за команду), с учетом объема средств, находящихся под управлением респондента. Аналитические команды попадали в окончательный рейтинг при условии, что их промежуточные рейтинги были не ниже 35% от общего рейтинга команд, занявших третьи места. Так что уже само попадание в этот рейтинг - достижение.

FundMarket

Подпись
Код
Комментарий