|
СЕЙЧАС. 23 августа. Более 90% денег на фондовом рынке Украины представлены иностранными инвесторами
В ближайшее время ожидать резкого роста индекса ПФТС не стоит. Впрочем, наметившееся в последние недели падение должно замедлиться или вовсе прекратиться. А в дальнейшем все будет зависеть от ситуации на мировых рынках и правительственных планов по приватизации крупных энергокомпаний. «На мой взгляд, ситуация на украинском фондовом рынке связана с общемировой коррекцией, - сообщил газете «СЕЙЧАС» Олег Морква, генеральный директор КУА «Инеко-Инвест». - То есть паника, связанная с кризисом неплатежей на ипотечном рынке, которой подверглась Америка, вынуждает западных институциональных инвесторов закрывать свои доходные позиции в ценных бумагах, в том числе в Украине, чтобы своевременно проводить расчеты с теми частными инвесторами, которые пожелали выйти из открытых инвестиционных фондов». Такая ситуация, по мнению эксперта, безусловно, продолжает стимулировать падение цен на ликвидные ценные бумаги по всему миру, что еще больше подстегивает панические настроения среди как спекулянтов, так и инвесторов. Если дефицит с ликвидностью продлится еще несколько недель, то это может просто привести к массовому изъятию заемных инвестиционных ресурсов с мировых фондовых рынков.
«На сегодня в Украине фундаментальных причин для падения индекса ПФТС нет, - отметил газете «СЕЙЧАС» управляющий директор КУА «Драгон Эсет Менеджмент» Андрей Золотухин. - Причиной же его падения стал отголосок глобального кризиса ликвидности. Причем нужно заметить, что в развитых странах он развивается уже второй месяц, и только теперь он почувствовался у нас». По словам эксперта, в результате этого кризиса многие глобальные игроки фондового рынка начали сокращать рисковые позиции, к которым относятся и вложения в Украину. А поскольку более 90% денег на фондовом рынке Украины представлены иностранными инвесторами, то их желание немного уменьшить размер вложений в наш фондовый рынок привело к тому, что продавцов на рынке стало намного больше, чем покупателей, и рынок пошел вниз.
«Практически все акции упали, - рассказал г-н Золотухин. - Наиболее сильно это ощущается в отношении самых ликвидных бумаг, потому что их легче всего продать. Среди них «Укрнафта», Полтавский ГОК, «Укртелеком», банк «Аваль», акции энергетических компаний».
По словам г-на Морквы, ситуация на украинском фондовом рынке в настоящее время коррелирует с мировыми процессами из-за отсутствия внутренних знаковых информационных поводов. Стремительный рост украинского фондового рынка в конце прошлого года и, особенно, в текущем году был обусловлен прежде всего формированием инвестиционных портфелей на ожиданиях массовой приватизации на прозрачных условиях и с продажей контрольных пакетов инвестиционно привлекательных объектов, в частности, связанных с топливно-энергетическим комплексом. «Этого не произошло. Приватизационные процессы в Украине по различным причинам тормозятся уже не первый год, - объясняет г-н Морква. – Поэтому ожидания инвесторов пока не оправдываются».
Вторым фактором, который, по мнению г-на Морквы, позволял фондовому рынку расти, стали озвученные планы украинских вертикально интегрированных компаний выходить на международное ІРО в ближайшее время. «Но в связи с текущим кризисом на мировых фондовых биржах, когда инвесторы из рисковых активов начинают выходить в более надежные инструменты – перекладывают средства в государственные бумаги, на депозиты, успешное ІРО будет вряд ли возможным, - отмечает специалист. – Поэтому выход украинских компаний на иностранные фондовые рынки для привлечения инвестиций как минимум до конца текущего года, а то и в следующем году, остается под вопросом».
Скорее всего, падение индекса ПФТС замедлится или вовсе прекратится, отмечает г-н Золотухин. «А если говорить о месячном прогнозе, то думаю, что за этот период ПФТС немного вырастет, - предполагает он. - Это связано с тем, что центробанки ведущих стран – США, Европейского Союза – прилагают значительные усилия по разрешению глобального кризиса ликвидности, и их усилия начинают приносить плоды».
Если ключевые инвесторы, которые работают на украинском фондовом рынке, не будут разочарованы в перспективах дальнейшей приватизации украинских предприятий, фондовый рынок отыграет то, что он потеряет до этого времени
Основной движущей силой, которая позволит украинскому фондовому рынку в ближайшее время двигаться вверх, по словам г-на Морквы, станут внутренние политико-экономические события в стране, а именно проведение парламентских выборов и формирование нового Кабинета Министров. «Если ключевые инвесторы, которые работают на украинском фондовом рынке, не будут разочарованы в перспективах дальнейшей приватизации украинских предприятий с продажей контрольных пакетов стратегу, интерес к Украине возобновится с прежней силой и фондовый рынок отыграет то, что он потеряет до этого времени, - прогнозирует он. – Правда, все это возможно, если на мировых фондовых рынках в ближайшее время ситуация стабилизируется, а фондовые компании вновь начнут активно проводить скупку подешевевших за это время ценных бумаг».
По прогнозам Константина Лесничего, директора торгового департамента ИФГ «Сократ», в ближайшем будущем акции энергогенерирующих активов, а также облэнерго будут продолжать расти на все еще значительной недооценке этих активов по сравнению с российскими и западными аналогами. Основной рост будут показывать компании, связанные с потребительским сектором (розничная торговля, производство продуктов питания, логистические компании, страховой и банковский бизнес), а также строительные компании и производители стройматериалов, например: МTBD, ТМM, KRCS, IVFC. «Принимая во внимание возможность роста цены на газ для Украины, а также достаточно высокую стоимость нефти, есть основания полагать, что рост будет продолжаться и в угольных активах, - отметил газете «СЕЙЧАС» г-н Лесничий. - В целом, мы ожидаем незначительного замедления роста рынка в 2008 году по сравнению с этим годом, поскольку рост вложений в инвестфонды на фоне низкой ликвидности будет оставаться основным драйвером рыночной активности. Мы также ожидаем появления новых компаний на инвестгоризонте». Эксперт уверен, что планируемая в конце 2007 – начале 2008 года приватизация энергокомпаний добавит ликвидности и привлекательности рынку в целом.
По словам г-на Морквы, до парламентских выборов украинский фондовый рынок будет оставаться крайне волатильным и, если не произойдет глобальной коррекции на мировых фондовых биржах, значение индекса ПФТС может колебаться в достаточно широком диапазоне от 950 до 1050 индексных пунктов, а к концу квартала в случае прекращения паники среди инвесторов и полной стабилизации обстановки на мировых финансовых рынках даже подняться на уровень 1100 индексных пунктов. Тем не менее фундаментального роста, по его словам, вряд ли можно будет ожидать раньше формирования нового парламентского большинства и назначения нового правительства. «Я не думаю, что нынешнее правительство до выборов будет предпринимать какие-либо решительные действия, - говорит он. - Допускаю, что 29 октября намеченная продажа акций Одесского припортового завода также может не состояться. «Укртелеком» в этом году тоже, скорее всего, не будет продан, так как никому не интересно приобретать пусть даже значительный пакет акций, который все равно не позволит осуществлять контроль над предприятием. Остается надежда, что после выборов новый Кабмин все же сможет оправдать надежды не только крупного бизнеса, но и портфельных и институциональных инвесторов».
ГЛАВНОЕ
Коррекция фондового рынка, наметившаяся в последние недели, продлится не более чем до парламентских выборов. Безусловно, если при этом участники мировых торговых площадок приложат все усилия, чтобы стабилизировать ситуацию, спровоцированную обвалом ипотечного рынка в США. В дальнейшем росту ПФТС-индекса могут способствовать гарантии правительства по приватизации объектов топливно-энергетического комплекса с передачей контрольного пакета стратегическому инвестору. Существенного же падения индекса в ближайшее время не предвидится.
Автор: Татьяна МАТЫЧАК
|
|
