Китайский фондовый рынок проявляет завидный иммунитет к кризису, охватившему мировые рынки. Shanghai Composite Index по-прежнему растет и, судя по всему, реагирует только на внутренние события — например, данные по инфляции и перспективу повышения процентной ставки.

Кризис в секторе высокорискованных ипотечных кредитов США докатился до большинства фондовых рынков — от Бразилии до Франции и Сингапура. Заметным исключением оказался лишь Китай: Shanghai Composite Index в августе прибавил 4%, а с начала года — 74%.

Китайский рынок от кризиса спасли большое количество свободных денег и ограничения на приток капитала — иностранные инвесторы могут покупать далеко не все китайские акции. Пока ФРС и европейские центробанки снижают ставки, чтобы высвободить для банков дополнительные средства, Народный банк Китая, напротив, принимает меры, чтобы изъять горячие деньги из местного финансового сектора. Проблемы кредитного рынка США не могут прямо повлиять на китайский рынок, утверждает независимый экономист из Шанхая Энди Си.

О том, что китайский рынок перегрет, несколько месяцев назад заявил Алан Гринспэн, экс-председатель ФРС США, словам которого финансисты всего мира внимали почти 20 лет. Это вызвало обвал многих фондовых индексов, но только не внутреннего китайского — мало кто из местных инвесторов слышал про Гринспэна. Вот и сейчас китайцы далеки от проблем, порожденных американской ипотекой.

С июля 2005 г., когда на китайском рынке начался “бычий” тренд, его капитализация выросла в 3,6 раза. Сейчас совокупная капитализация компаний, торгующихся на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах, составляет порядка $2,8 трлн, что примерно равно годовому ВВП страны. Далее