Инвестгазета. В борьбе двух депозитариев за монополию на информацию о собственниках украинских ценнобумажных активов президент стал на сторону частного МФС. Своим указом Виктор Ющенко запретил государственному НДУ проводить допэмиссию акций более чем на 70 млн. грн., поучаствовать в которой готовы были шведская OMX Group, Венская фондовая биржа, российская РТС и Польский центральный депозитарий. Ранее МФС через суд самостоятельно пытался сорвать планы своего конкурента по привлечению в капитал серьезных иностранных игроков. Теперь, заручившись поддержкой на Банковой, для юристов МФС, похоже, больше нет надобности оббивать пороги судебных инстанций, оспаривая право Министерства финансов на управление госдолей в капитале Нацдепозитария (71,67%). Как уже писала «ИнвестГазета», решение суда вернуть этот пакет акций Нацдепозитария обратно в управление Госкомиссии по ценным бумагам автоматически поставило бы под сомнение легитимность проведения новой эмиссии, поскольку именно представитель Минфина, а не ГКЦБФР, голосовал на собрании акционеров НДУ (9 августа) за увеличение его капитала.

Решение Ющенко удивило многих участников рынка. Ведь издавна считалось, что в вопросе развития депозитарной системы президент полностью и всецело поддерживает мужа своей ближайшей соратницы Веры Ульянченко – Виктора Ивченко, который возглавляет наблюдательный совет НДУ. Более того, Виктор Андреевич, будучи главой Национального банка в 1999 году лично принимал участие в создании Нацдепозитария. Теперь же будущее этого учреждения будет определять Конституционный суд, которому предстоит по просьбе президента определить, соответствует ли основному закону решения правительства «О дополнительной эмиссии акций Национального депозитария Украины».

Мотив очередной эмиссии акций НДУ, размещение которой должно было начаться еще две недели назад, - «получение дополнительных средств для дальнейшего технологического развития депозитария». Привлечение профильных иностранных учреждений в число акционеров Нацдепозитария, по мнению его руководства, является наиболее простым и дешевым способом внедрения лучших западных стандартов и технологий депозитарного бизнеса.

Однако Ющенко считает, что появление частных компаний среди акционеров государственного депозитария может угрожать национальной безопасности страны. «В результате реализации указанного распоряжения Кабинета министров существенно уменьшится доля государства в уставном капитале НДУ, что приведет к ослаблению, а в определенных случаях - невозможности влияния государства на его деятельность», - говорится в президентском указе. На сегодняшний день в уставном фонде Нацдепозитария, который составляет 30 млн. грн., доля государства - 86%. После увеличения капитала до 103,2 млн. грн. госдоля может уменьшиться до 25%, поскольку государство уже отказалось от участия в допэмиссии. Однако, как объясняет главный идеолог Нацдепозитария и председатель Госагентства по инвестициям и инновациям Виктор Ивченко, на самом деле, в ходе допэмиссии за государством сохранилось бы вдвое больше ценных бумаг НДУ – то есть контрольный пакет в размере 50%+1 акция. «Никто никогда не посягал на государственный контроль за деятельностью Нацдепозитария, - заявляет чиновник. - Слова об угрозе утраты контроля за НДУ со стороны государства, о личных интересах должностных лиц депозитария - все это либо наглая ложь заинтересованных в блокировании работы НДУ лиц, либо искреннее заблуждение обманутых ими чиновников».

По словам Виктора Ивченко, предложенный механизм распределения акции новой эмиссии позволит сохранить полный контроль государства не только за операционной деятельность, но и за корпоративным управлением НДУ, и при этом привлечь в качестве новых акционеров, в частности, таких известных участников международных финансовых рынков как ОМХ и Wiener Borse. Схема, предлагаемая Ивченко, выглядит следующим образом - 25% акций увеличенного до 103 млн. грн. уставного капитала НДУ будет принадлежат государству напрямую, еще 25% + 1 акцию - предполагается продать государственным банкам и небанковским финучреждениям. По всей видимости, помимо Укрэксимбанка и Ощадбанка, которые могут выкупить часть акций допэмиссии НДУ, ряды его акционеров могут пополнить также Государственное инвестиционное финансово-кредитное учреждение (бывшая Украинская государственная инновационная компания) и Государстенное ипотечное учреждение. Обе структуры сейчас находятся в управлении Госинвестиций, которое возглавляет Виктор Ивченко, поэтому проблем связанных с их участием в размещении акций Нацдепозитария, логично, не предвидится. Ивченко уверен, что причиной появления президентского указа стала дезинформация Виктора Ющенко о целях и механизме увеличения уставного фонда НДУ.

Источники «ИнвестГазеты» на Банковой, а также участники рынка в неофициальных беседах с журналистами связывают выход указа, заблокировавшего эмиссию НДУ, с первым замглавы президентского секретариата Александром Шлапаком, которого считают креатурой днепропетровской группы «Приват». В начале 90-х Шлапак возглавлял львовский филиал ПриватБанка, а спустя несколько лет «вырос» до зампредседателя наблюдательного совета банка. Группа «Приват» Игоря Коломойского и Геннадия Боголюбова - один из крупнейших акционеров МФС - через ПриватБанк, Морской транспортный банк, а также инвесткомпании «Бизнес-Инвест» и «Славутич-Капитал» группе принадлежит более 18% акций депозитария. Неофициальная группа «Приват» всегда стремилась занять доминирующее положение в отечественной депозитарной системе. Рейдерская слава не позволяет группе оставаться далеко в стороне от источника ценнейшей инсайдерской информации обо всех акционерах в стране – депозитария.

Сегодня данные обо всех собственниках наиболее привлекательных корпоративных ценных бумаг преимущественно сосредоточенны в МФС. Суммарная стоимость всех активов, которые обслуживает этот депозитарий, уже вплотную приблизилась к отметке в 200 млрд. грн. Однако в скором времени ситуация на отечественном рынке депозитарных услуг может кардинально измениться – начиная с прошлого года, когда Нацдепозитарий получил лицензию, МФС начал по немного терять свое монопольное положение. Не исключено, что в перспективе МФС может вообще быть отстранен от учета прав собственности на ценные бумаги, поскольку эти функции будет выполнять центральный депозитарий, как это принято в большинстве экономически развитых странах. Украина – чуть ли не единственна страна на постсоветском пространстве, до сих пор не имеющая единого полнофункционального центрального депозитария ценных бумаг. Немного похожая ситуация в соседней России - там также пока существует две структуры – Депозитарно-клиринговая компания и Национальный депозитарный центр, которые обслуживают каждая свой рынок. Попытки создать единое информационное хранилище данных о том, кому принадлежат российские корпорации, пока не увенчались успехом. Законопроект «О центральном депозитарии» в этом году прошел в Госдуме первое чтение, однако дальше этого процесс так и не сдвинулся.

В Украине целый ряд нормативно-правовых документов говорит о том, что центральный депозитарий должен быть создан именно на базе НДУ. Однако цена вопроса для акционеров МФС, по-видимому, слишком велика, чтобы сдастся без боя. Тем более что в случае, если допэмиссия акций Нацдепозитария таки состоится, его уставный капитал более чем в 20 раз превысит уставный капитал МФС, что сделает практически невозможным объединение двух депозитариев. Активность «Привата» в лоббировании интересов МФС объясняется также появившейся в последнее время возможностью усилить свои позиции в частном депозитарии. Долгое время единственным сдерживающим фактором для того, чтобы установить контроль над депозитарием, выступала еще одна днепропетровская бизнес-группа - «Интерпайп» Виктора Пинчука. История украинского фондового рынка прекрасно помнит, как единственная попытка владельцев МФС увеличить его уставный капитал закончилась драками, срывами собраний акционеров и многочисленными судебными разбирательствами между двумя бизнес-группами. Теперь же, когда Виктор Пинчук продает свой основной финансовый актив – Укрсоцбанк - итальянскому UniCredit Bank, его влияние как на деятельность депозитария МФС, так и в аффилированной с ним фондовой бирже ПФТС могут ощутимо ослабнуть (предправления Укрсоцбанка Борис Тимонькин сегодня возглавляет набсовет и биржи, и депозитария одновременно).