|
УФС. Существует точка зрения, что украинский рынок акций в 2007 г. в значительной степени рос за счет средств, которые привлекали институты совместного инвестирования (ИСИ).
Генеральный директор ИК "Конкорд-Капитал" Игорь Мазепа считает, что институты совместного инвестирования (ИСИ) пока не оказывают существенного влияния на украинский фондовый рынок, т.к. их активы пока слишком незначительны.
"Я оцениваю долю денег, внутреннего капитала где-то около 10-15%. Соответственно, с такой долей существенного влияния они оказывать не могут", - сказал он сегодня журналистам.
По его словам, внутренние инвесторы полностью отсутствуют "по ряду причин" на первичном рынке. Так, из $1 млрд. размещений на первичном рынке с помощью частных размещений и IPO, которые организовывал "Конкорд", украинские компании купили только на $2 млн.
В то же время, доля украинского капитала существенно растет на вторичном рынке. "В неликвидные моменты, в неликвидные времена, по сути те небольшие деньги, которыми оперируют наши управляющие, они могут иметь какое-то значение", - сказал И.Мазепа.
"Я надеюсь, что с появлением культуры, количество денег под управлением будет увеличиваться", - резюмировал директор "Конкорда".
На вопрос УФС также ответил аналитик управляющей компании "Сократ" Дмитрий Омецинский.
УФС: Насколько велико, на ваш взгляд, влияние средств ИСИ на украинский рынок акций в 2007 г.?
Д.Омецинский: Средства ИСИ не такая уж незначительная сумма для украинского фондового рынка. Объем торгов по акциям в ПФТС с начала года составил примерно 5.75 млрд.грн. Это дает ожидаемый объем торгов в 2007 году на уровне 7.7 млрд.грн. ИСИ достаточно активно ведут торговые операции. Точной статистики здесь нет, но экспертная оценка показывает, что можно говорить о том, что невенчурные закрытые ИСИ - основной игрок на фондовом рынке - за год осуществляют операций по акциям на сумму равную двум-трем стоимостям своих чистых активов. По данным УАИБ суммарный объем чистых активов таких ИСИ на конец первого полугодия составил 1.7 млрд.грн. - эту цифру можно взять за основу при оценке среднего объема чистых активов фондов за год. Таким образом, долю ИСИ в торгах на ПФТС можно оценить в 3.4-5.1 млрд.грн., что составляет от 44 до 66% от общего объема - цифра очень значительная.
УФС: ИСИ начали работать в Украине в конце 2002 г. С тех пор звучало немало прогнозов по объемам привлечения средств, назывались различные цифры, однако на сегодняшний день активы ИСИ, вложенные в инструменты фондового рынка, минимальны - порядка 1,5 млрд.грн. (что значительно меньше собственных средств украинских фондовых компаний). Может ли ситуация измениться в ближайшие 3-5 лет?
Д.Омецинский: Темпы прироста активов невенчурных ИСИ в 2007 г. очень высоки, только за первое полугодие они выросли на 78%. По итогам года можно ожидать увеличения в 2.5-3 раза. Если темпы роста будут оставаться такими же, то уже через год можно ожидать активы украинских ИСИ порядка 10 млрд.грн. Сейчас Украина находится в самом начале становления данного рынка. Так сумма чистых активов украинских невенчурных инвестиционных фондов, по данным УАИБ, составляет немногим более 2 млрд.грн. или около 0.4% от ВВП страны. В России этот показатель превышает 1%, в Польше - около 6%, в Германии - более 10%, а в США - более 70%. Перспективы для роста огромные.
УФС:Большинство крупных фондовых компаний создали свои КУА и активно привлекают средства населения. Насколько выгодно это делать, если процент, который получают управляющие очень незначительный - не больше 5% от активов - и не всегда покрывает расходы? Могут ли фондовые компании манипулировать средствами ИСИ в своих целях?
Д.Омецинский: Вознаграждение управляющей компании обычно составляет 3% от средней стоимости чистых активов за год плюс премия за эффективное управление. Далее все зависит от суммы активов в управлении. Вполне реалистичными выглядят оценки, что уже к концу следующего года лидеры рынка будут иметь активы в управлении порядка 1 млрд.грн. Говорить об убыточности бизнеса явно не приходится. А если учесть темпы роста данного рынка, то управление активами можно считать на сегодня одним из наиболее привлекательных видов бизнеса в Украине.
|
|
