|
Экономические новости. Как сообщила компаниия по управлению активами «Драгон Эссет Менеджмент», в следующем году объем активов институтов совместного инвестирования (ИСИ) возрастет в 3-4 раза с нынешних 2 млрд. грн до 8-10 млрд. грн. По мнению Андрея Золотухина, управляющего директора компании, это связанно с развитием отечественного фондового рынка и увеличением доверия к нему простых граждан.
По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), за 9 месяцев 2007 года рост капитализации фондового рынка Украины был одним из наибольших в мире. Как следствие, активы институтов совместного инвестирования с начала 2007 года возросли на 70,5%.
Согласно базовому сценарию украинский фондовый рынок может вырасти в следующем году в среднем на 40-50%. В то же время, при получении необходимой поддержки со стороны государства, ПФТС может вполне повторить показатели этого года. К необходимым предпосылкам можно отнести защиту миноритариев, перевод закрытых акционерных обществ в открытые (что приведет к появлению на рынке новых эмитентов), либерализацию валютного законодательства, принятие закона, который позволит функционировать производным ценным бумагам, например деривативам и т.д.
Рост рынка будет определятся как активами физических лиц, так и иностранными институциональными инвесторами. Большая же часть денег на рынке, это деньги иностранных портфельных инвесторов, и в следующем году ситуация существенно не изменится. Интерес иностранных портфельных инвесторов возрастает. Иностранные инвесторы, работающие в нашей географической зоне, изначально инвестирующие в Россию и Казахстан, сейчас начали интересоваться Украиной. В России предстоят выборы, и ситуация в стране неясна. Казахстан восстанавливается после ипотечного кризиса в США. А в СНГ не так много стран, с более-менее развитым фондовым рынком, которые могут привлечь потенциальных инвесторов. А Украина как раз та страна, к тому же с меньшими рисками.
В Украине нет фундаментальных проблем, кроме того, стабильность курса гривны по отношению к доллару ускоряют темпы роста именно в долларовом отношении, что приводит к росту как стоимости товаров и услуг, так и доходов населения в долларах. Номинальный рост ВВП составляет от 25-27%. По оценкам КУА «Драгон Эссет Менеджмент», рост номинального ВВП в этом году составит около 27%, в прошлом он достигал 24%.
В то же время приход иностранных инвесторов делает украинский рынок зависимым от глобальных тенденций. Индекс ПФТС уже два раза проваливался вслед за мировыми индексами, но что интересно, быстро восстанавливался. Объяснение - после ипотечного кризиса в США, инвесторы забирали деньги с развитых рынков, после чего деньги попадали на развивающиеся рынки, в том числе и в Украину.
Подтверждением этому являются объемы торгов на ПФТС в последние месяцы, достигавшие $15 млн. в день только по акциям.
Относительно средств населения, то как уже упоминалось выше, объем активов ИСИ возрастет в 3-4 раза с нынешних 2 млрд. грн до 8-10 млрд. грн. Украинцы уже начали понимать, что банковские депозиты как таковой прибыли от вложений не приносят, так как доходность банковских депозитов перекрывает только инфляцию. Так что вложениям в ПИФы постепенно вызывают все больший интерес у населения. В то же время, вкладывать деньги в ПИФы необходимо на длительный срок, так как покупка и продажа инвестсертификатов связана с дополнительными расходами. Это комиссия, которую Вы платите посредникам при покупке и продаже (1%), плюс необходимость сразу после продажи платить налог на доход по ценным бумагам, и оплачивать услуги банка, также около 5% - это оплата КУА, хранителей и т.д.
О том когда выгоднее входить в рынок, можно отметить, что по мнению экспертов, вкладывать деньги в ПИФы сейчас целесообразно, когда рынок еще не так активно растет. Рост прогнозировано начнется с начала следующего года.
Кроме того, среди тенденций развития рынка необходимо отметить также рост интереса к пенсионным фондам. Как сообщил Андрей Золотухин, многие крупные компании начали интересоваться негосударственными пенсионными программами. Объяснение достаточно простое, ведь это позволяет минимизировать налоги, в том числе освобождение от налога с доходов физических лиц. Следовательно, НПФы интересны, прежде всего, именно руководители предприятий, а не будущим пенсионерам.
Тем не менее, стоит отметить, что если рынок НПФ только начинает развиваться, то ПИФы уже показывают достаточно хорошие результаты. Так во время падения индекса ПФТС, большинство из них показывало нулевой или незначительный положительный результат роста. Например, фонд «Платинум» под управлением КУА «Драгон Эссет Менеджмент» в августе 2007 года показал доходность +1,4% при падении рынка на -9,3%. Доходность 1,29% показал также «Премиум фонд сбалансированный» под управлением КУА «Сократ».
В то же время, в законодательстве существует ряд недоработок, которые приводят к неопределенности подходов к определению стоимости чистых активов фондов, что приводит к их завышению, неопределенность понятия «биржевой контракт». Более того, на украинском рынке существует проблема ликвидности, так как количество акций, которые реально торгуются, мало - около 32.
Яна Корецкая,
|
