|
Киевский ТелеграфЪ. Как правило, свои самые главные решения, за которыми скрыты конкретные масштабные интересы, правительство Тимошенко принимает без широкой огласки. Одним из таких недавних решений стала отмена утвержденной всего пять месяцев назад Концепции госпрограммы модернизации рынков капитала Украины. Концепция формулировала идеологию и механизмы проведения давно назревших реформ в финансовом секторе экономики. Особое внимание в документе уделялось развитию отечественного рынка ценных бумаг, а также повышению эффективности работы фондовых бирж и депозитарной системы. Похоже, украинская экономика в очередной раз стала жертвой политических интриг.
Рассчитанная на 5 лет комплексная программа реформ украинского фондового рынка была разработана Государственным агентством по инвестициям и инновациям (руководитель — Виктор Ивченко). Программа была призвана существенно сократить (а в идеале — вообще ликвидировать) отставание украинского фондового рынка от рынков соседних стран.
А стремиться есть куда. Например, капитализация рынка акций в таких соседних странах, как Россия, Польша и Венгрия, в среднем составляет более 70% ВВП, а в странах Западной Европы (Германия, Франция, Великобритания) — значительно превышает ВВП. В Украине в условиях крайне низкой ликвидности рынка (соотношение объема биржевых сделок к капитализации не больше 3%) капитализация наиболее часто торгуемых акций (без учета большого количества "мусорных" ценных бумаг) не превышает и пятой части ВВП страны. Благодаря реализации инициированных Госинвестиций реформ уже к 2012 году рассчитывали на увеличение количества биржевых сделок с нынешних 6 до 50% в общем объеме торговли ценными бумагами. При этом ожидаемый годовой объем сделок, заключаемых на биржах, мог превысить $200 млрд. (в прошлом году — $7,3 млрд.), а капитализация фондового рынка достигла бы 70% ВВП.
Естественно, что столь масштабные и амбициозные задачи требовали определенного финансирования. На реализацию Госпрограммы в течение пяти лет предполагалось потратить почти 2 млрд. грн. Формально именно это стало поводом для отмены Концепции этой программы правительством Тимошенко. Поскольку все свободные и несвободные средства бюджета теперь, как известно, направляются не на поддержку стратегических приоритетов развития, а на реализацию тактических мероприятий, сулящих максимальную PR-отдачу в кратчайшие сроки.
Впрочем, помимо проблем с финансированием, отмене Концепции Госинвестиций явно поспособствовали отдельные участники рынка, лоббирующие собственные "реформаторские" инициативы. Сегодня уже вряд ли кого-то можно удивить тем, что слабое развитие отечественного фондового рынка позволяет его конкретным игрокам извлекать из этого особую выгоду — это и часто практикуемые договорные сделки на организованном рынке, позволяющие манипулировать ценами, и процветающая торговля инсайдерской информацией, которая пользуется активным спросом у так называемых рейдеров.
К тому же Концепция явно не устраивала и нынешних регуляторов, поскольку, помимо введения ряда элементов саморегулирования рынка, предполагала достаточно кардинальное реформирование существующей системы госнадзора за деятельностью финансовых учреждений. В частности, планировалось создание нового специального госоргана, который осуществлял бы постоянный мониторинг за тем, как финучреждения выполняют регуляторные требования и нормативы, при этом проводил инспекционные проверки с правом применения штрафных санкций к нарушителям.
В итоге лоббисты добились не только отмены масштабных планов фондовых реформ, но и организовали ликвидацию межведомственного комитета, который должен был отвечать за доработку госпрограммы и осуществлять контроль за ее реализацией.
Кроме чиновников, ориентирующихся на Тимошенко, реформы фондового рынка вызвали сопротивление некоторых известных участников рынка. Среди наиболее активных противников Концепции эксперты называют президента компании "Кредит-Рейтинг" Александра Гинзбурга, который также возглавляет группу акционеров Украинской межбанковской валютной биржи (52,4% акций УМВБ принадлежит офф-шорной компании Oakcroft Investments ltd, которую связывают как раз с Гинзбургом). Собственники биржи, заручившись поддержкой нынешних регуляторов, планируют создать центральный депозитарий на базе недавно организованного ими ОАО "Всеукраинский депозитарий ценных бумаг".
Виктор Ивченко, опираясь на действующее законодательство, настаивает, чтобы центральный депозитарий, который должен отвечать за учет информации о всех собственниках ценных бумаг в Украине, создавался на основе государственного НДУ. Похоже, отмена Концепции модернизации рынков капитала позволит отдельным бизнесменам из окружения премьера сохранить и развить прежние схемы, дающие неплохой финансовый эффект в условиях непрозрачности отечественного фондового рынка. Особенно если учесть, что у Гинзбурга, как поговаривают на рынке, в правительстве имеется весьма серьезное лобби в лице Георгия Берадзе — первого заместителя министра Кабинета министров Петра Крупко. По "случайному стечению обстоятельств" в ноябре прошлого года, незадолго до назначения на должность замминистра в правительство Тимошенко, Берадзе был включен в состав биржевого совета УМВБ. Точно так же "случайно" на днях Юлия Тимошенко назначила своим советником самого Гинзбурга.
Не исключено, что последние решения правительства, касающиеся деятельности ведомства Виктора Ивченко, скрывают в себе более прозаичные политические мотивы. Конечной целью чиновников Кабмина является не столько отмена инициатив Госинвестиций по реформированию фондового рынка, сколько блокирование работы самого ведомства в надежде, что его руководитель по собственному желанию уйдет в отставку. Виктор Ивченко — один из немногих чиновников, которого не коснулась кадровая зачистка в высших исполнительных органах власти, проводимая командой Тимошенко с момента возвращения ее в кресло премьер-министра. В стенах Кабмина поговаривают, что в силу разности взглядов премьер предпочла бы иметь своего человека на этом посту.
Возможно, поэтому Кабмин, поставив крест на результатах работы по модернизации рынков капитала, заодно отменил свое решение о предоставлении помещения в здании Гостиного двора на Подоле для офиса Госинвестиций. Впрочем, на это здание, вполне вероятно, уже просто нашелся другой претендент. Дело в том, что по соседству планируется возведение целого комплекса сооружений по проекту архитектора У.Гесте (начало XIX ст.). Известно, что заказчиком этого строительства в сентябре прошлого года была назначена УМВБ, котролируемая Александром Гинзбургом. Вместе с правом на застройку прилегающей к зданию биржи территории ее собственники по завершении всех работ получат в собственность также и землю под новым зданием. То, почему частная структура легким росчерком пера заполучила многомиллионный проект, не очень удивительно, учитывая умение г-на Гинзбурга договариваться не только с правительством Тимошенко, но и с ее оппонентами из противоположного политического лагеря. По некоторым данным, содействовал ему в этом один из министров бывшего правительства. Кстати, ранее в новом здании на Подоле планировали разместить Национальную валютно-фондовую и товарно-фьючерсную биржи, а также центральный депозитарий, создание которых предусматривалось не только отмененной Кабмином Концепцией, но и решениями Совета нацбезопасности, касающимися консолидации биржевой системы и повышения гарантий прав собственности в Украине.
Но, похоже, коммерческие интересы, в отличие от интересов государственных, способны объединить даже абсолютно разные политические силы. По оценкам риэлторов, стоимость здания биржи вместе с прилегающей территорией составляет более 700 млн. грн. К тому же, согласно проектной документации, достройка единого архитектурного комплекса на Контрактовой позволит увеличить полезную площадь не меньше чем на 10 тыс. кв. м. Даже с учетом средних цен на аренду офисов в центре столицы ($75—80 кв. м.) подобный девелоперский проект обещает ежегодно приносить своим собственникам доход, исчисляемый десятками миллионов долларов.
Самое главное с позиции государственных интересов — то, что, отменив Концепцию модернизации рынков капитала, Кабмин не предложил ничего взамен и, похоже, уже не предложит. Этот вывод напрашивается даже, несмотря на то, что позиция нынешнего Кабмина по данному вопросу явно не совпадает с позицией Президента Украины.
На недавнем инвестфоруме, организованном компанией "Ренессанс Капитал", Виктор Ющенко уже не в первый раз выразил недовольство нынешним состоянием отечественного фондового рынка. Для Президента кризис очевиден ввиду низких объемов сделок на биржевом рынке, отсутствия гарантий для инвесторов, вложивших деньги в ценные бумаги украинских эмитентов. Виктор Ющенко заявил, что развитие фондового рынка должно стать одним из главных приоритетов государственной политики. И без кардинального реформирования улучшение фондовой инфраструктуры невозможно.
И совершенно очевидно, что Госагентство по инвестициям и инновациям в нынешних условиях — это безальтернативный механизм для проведения этих реформ. Именно с этой целью в свое время и был создан этот орган указом Президента.
Однако, судя по всему, Тимошенко нужны свои собственные механизмы, инструменты, люди, которые будут реализовывать государственную политику в сфере рынков капитала. Однако будет ли в этом случае государственная политика реализовывать именно государственный интерес — остается под большим вопросом.
Сергей МАРЧЕНКО
|
|
