|
БИЗНЕС. Мировой финансовый кризис усугубляется. Украинские фондовый и валютный рынки продолжает лихорадить
Домино
Последние события в США показывают, что даже те финансовые институты, которые десятки лет показывали успешную деятельность, могут испытать серьезные проблемы и доставить немало хлопот своим акционерам и клиентам. 15 сентября один из крупнейших банков мира — американский Lehman Brothers — после 158 лет вполне успешной работы обратился в суд с заявлением о банкротстве (см. также стр.13). Банк входил в число финучреждений, пострадавших от ипотечного кризиса в США. Руководство Lehman Brothers до последнего момента надеялось на получение кредита от Федеральной резервной системы (ФРС) США или на то, что их учреждение купит другой банк. В общем-то, было на что надеяться. Во всяком случае, были два претендента — британский банк Barclays и американский Bank of America. Англичане отказались от сделки после того, как выяснилось, что ФРС не намерена предоставлять кредиты Lehman Brothers. Надежды на нового инвестора в лице Bank of America также не оправдались. Взвесив все за и против, руководство Bank of America предпочло купить Merrill Lynch — третий по величине активов инвестиционный банк мира, также в результате ипотечного кризиса переживающий не лучшие времена. В итоге Merrill Lynch, который еще в начале 2007 г. стоил более $100 млрд, был продан за $50 млрд.
ФРС, в свою очередь, была вынуждена спасать американского страхового гиганта AIG, оказавшегося на грани разорения. Чтобы поддержать компанию, активно занимающуюся продажей услуг по страхованию жизни, власти выделили ей стабилизационный кредит на $85 млрд. Пока это единственная пострадавшая от кризиса компания, имеющая свой бизнес в Украине. AIG контролирует в нашей стране дочернюю СК “АЛИКО АИГ Жизнь”, которая является лидером на местном рынке страхования жизни.
Произошедшие события вызвали панику на финансовых рынках и привели к падению котировок практически на всех мировых фондовых биржах. Только за минувший понедельник американские индексы снизились в среднем на 2,5-3%, европейские фондовые индексы — на 5%. Значительно упал курс доллара по отношению к японской иене. Уменьшилось также доверие к американским банкам, которые до недавнего времени считались основой мировой финансовой стабильности.
 |
 |
- ФРС США и центробанки Канады, Европы и Японии выделили
$180 млрд
на поддержание финансовых рынков. Россия на поддержание своего фондового рынка —
500 млрд руб.
|
Дорогое спасение
Ипотечный кризис, с последствиями которого уже не первый месяц борются крупнейшие центробанки мира, начался еще в прошлом году. В основе кризиса лежит целый ряд факторов, в том числе и неразборчивость американских банков при выдаче ипотечных кредитов. Расчет был прост. Считалось, что дома и квартиры будут продолжать расти в цене, и клиент, который по каким-то причинам не сможет платить по кредиту, продаст свой дом, вернет долг банку, да еще и заработает на подорожании жилья. Но неплательщиков оказалось намного больше, чем предполагалось, да и цены на недвижимость в США перестали расти. Когда же банки начали выставлять на продажу дома должников, возросшее предложение на рынке недвижимости послужило толчком для дальнейшего падения цен. В итоге всякий новый неплательщик становился проблемой для банка не только потому, что не мог вернуть долг, но и в силу того, что дешевеющее заложенное жилье приносило убытки даже в случае продажи.
Проблема усугублялась тем, что многие банки в США практикуют выпуск ипотечных облигаций — долговых бумаг, обеспеченных уже выданными кредитами на покупку недвижимости. В Украине на это пока решились только Укргазбанк (на внутреннем рынке) и ПриватБанк (на внешнем). Отметим, что ипотечные облигации до недавних пор активно покупали различные американские и европейские инвестиционные компании, хедж-фонды и т.д., которые в итоге также понесли огромные убытки.
На минувшей неделе Европейский центральный банк (ЕЦБ), ФРС США, Банк Англии, а также центробанки Канады, Японии и Швейцарии заявили, что намерены сообща принимать меры по преодолению кризиса ликвидности. В целом центробанки выделили $180 млрд на поддержание финансовых рынков. В то же время министр финансов США Генри Полсон рассматривает возможность создания специального фонда для обслуживания долгов банков.
В минувшую пятницу на действия центробанков и американских властей позитивно отреагировал фондовый рынок. Акции ведущих компаний на американских фондовых рынках заметно подорожали. Индустриальный индекс Dow Jones вырос более чем на 400 пунктов, или на 3,86%, достигнув 11019,69 пункта. Японский Nikkei также откликнулся на новости ростом на 1,24% на пятничных торгах.
Схожая ситуация наблюдается и в России, где вследствие мирового финансового кризиса наблюдался значительный отток инвестиций. По оценкам некоторых аналитиков, с начала войны в Южной Осетии отток капитала составил до $20 млрд. В минувшую среду, 17 сентября, индекс РТС обвалился на 6,39%, ММВБ — на 3,09%. В итоге власти запретили биржам проводить торги.
18 сентября президент России Дмитрий Медведев созвал в Кремле совещание с экономическим блоком правительства, на котором было решено снизить на 4 п.п. нормативы обязательных резервов для российских банков. Ожидается, что этот шаг позволит банкам высвободить около 300 млрд руб. Также решено кредитовать банковскую систему на сумму до 1514 млрд руб. за счет свободных средств Федерального казначейства и выделить 500 млрд руб. на скупку акций российских компаний, чтобы удержать котировки на биржах от дальнейшего падения. Было принято решение и о выделении 60 млрд руб. на поддержку Агентства ипотечного кредитования. “У нас нет сомнений в том, что те подушки безопасности, которые были созданы в российской экономике в последние годы, сработают”, — заявил премьер-министр России Владимир Путин еще в минувший вторник, 16 сентября.
После возобновления торгов на фондовых рынках России 19 сентября наблюдался резкий рост котировок. В первые минуты торгов индекс ММВБ вырос на 24%, а индекс РТС — на 14%.
Потенциал российской экономики признали и в рейтинговом агентстве Moody's. “Несмотря на отвесное падение местного фондового рынка и значительный отток капитала за последние недели, активы государства в иностранной валюте все еще очень велики и могут обеспечить значительные финансовые интервенции”, — отметил Джонатан Шиффер, старший аналитик Moody's по России и СНГ, объясняя решение агентства не пересматривать рейтинги России. Его уверенность разделяет и постоянный представитель Всемирного банка в России Клаус Роланд, считая, что “Россия хорошо подготовилась к таким потрясениям”.
Авось не заметят
На фоне происходящих на мировых рынках событий проблемы украинского фондового рынка могли показаться детскими шалостями. В то время как в США обанкротился банк с пассивами $613 млрд, а золотовалютные резервы России уменьшились на $37,1 млрд, объемы торгов на крупнейшей в Украине фондовой бирже ПФТС за 15-17 сентября составили около 33 млрд грн. Постоянное падение цен на акции украинских эмитентов вынуждало ПФТС приостанавливать торги. Руководство ПФТС даже пошло на изменение правил торгов. Если ранее они приостанавливались при колебании цен на 10%, то теперь порог поднят до 15%. С начала года индекс ПФТС понизился на 826,92 пункта, или на 70,4%, и по итогам торгов 18 сентября составил 347,1 пункта.
Тем не менее влияние на нашу финансовую систему гораздо глубже. Дело в том, что иностранные инвесторы в момент паники, связанной с указанными выше событиями, активизировали продажу как государственных, так и корпоративных ценных бумаг и начали скупку доллара для вывода инвестиций из страны. В результате произошло резкое увеличение спроса на американскую валюту, способствующее обвалу курса гривни к доллару, — уже в среду он колебался на уровне 4,9 грн./USD,
а в четверг на наличном рынке составил около 5,0 грн./USD (подробнее о тенденциях на валютном рынке см. стр.41-43). “Надо определить — это тенденция или эпизод. Уменьшилось предложение валюты, что и повлияло на курс”, — говорит Анатолий Шаповалов, первый заместитель председателя правления НБУ.
Впрочем, эксперты надеются, что проблемы в американской финансовой системе и обвал фондовых рынков во всем мире не сильно скажутся на украинской экономике. “В США очень развит ипотечный рынок. Около 70% граждан имеют задолженность по ипотеке, у нас даже близко нет такого проникновения. Мы еще такие маленькие, что не болеем взрослыми болезнями. Тут мы защищены — и молодостью нашего государства, и нашей неповоротливостью”, — говорит начальник отдела выпуска ценных бумаг “Арма Банка” Евгений Зельцер. С ним согласен и председатель правления банка “Хрещатик” Дмитрий Гриджук: “Я думаю, что особенно сильно этот кризис на Украину не повлияет”.
Главным последствием мирового финансового кризиса для отечественной экономики станет затруднение доступа украинских банков к денежным ресурсам на международных рынках. “Кризис уменьшит возможности выхода на внешние рынки для корпораций и банков. Рынки заимствований будут сужены, и это повлияет на нашу активность по кредитованию проектов клиентов. Объемы кредитования уменьшатся”, — прогнозирует г-н Гриджук. В такой ситуации на выгоду могут рассчитывать вкладчики банков, так как финансисты просто вынуждены будут привлекать деньги населения на депозиты за счет повышения ставок. “Ставки по депозитам и корпоративного, и розничного бизнеса повышаются. Некоторые банки даже рекламируют ставки по 24% — это уже очень рискованно. Конечно же, это повлияет и на цену кредитов”, — говорит Дмитрий Гриджук.
Текст: Святослав Иконников
|
|
