Тот факт, что в нынешнем году их клиенты останутся в минусе, уже практически не вызывает сомнений. В такой плачевной ситуации инвестфонды и управляющие компании готовы для инвесторов на все — от предоставления бесплатных страховок, до разработки суперконсервативных стратегий и организации брокерских услуг. Главное, чтобы клиенты прекратили массовый исход из ПИФов.

ХУЖЕ НЕ БЫВАЕТ?

Итоги деятельности открытых инвестфондов в первый месяц лета выглядят действительно плачевно. По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, в июне открытые ИСИ продемонстрировали наихудший результат с начала года — уменьшение стоимости их сертификатов составило -4,78%. И хотя это примерно втрое меньше показателя июньского падения ПФТС (-15,86%), такое положение вещей едва ли могло порадовать инвесторов. В целом, за шесть месяцев этого года средняя доходность фондов достигла отметки 11% со знаком минус. В течение полугодия заработки открытых ИСИ стабильно падали. Исключение составили лишь февраль и май, когда фондам удалось заработать для инвесторов 0,75% и 0,78% соответственно. В итоге средняя доходность за 12 месяцев восьми инвестиционных фондов, которые размещались более чем на год, оказалась даже ниже, чем нынче обещают банки по депозитным вкладам, — 15,2%. Вполне закономерно, что после такого провала, тенденция оттока инвесторов из открытых ИСИ, наблюдавшаяся с начала года, в июне достигла апогея.

К концу минувшего месяца стоимость чистых активов открытых инвестфондов уменьшилась на 64,8 млн. грн. (13,19%). Причиной тому стало как снижение стоимости инвестиционных сертификатов, так и сокращение их количества. Прогнозы экспертов в отношении дальнейшего развития событий на фондовом рынке и результатов работы ИСИ весьма далеки от оптимистичных. Международные аналитики пророчат очередной спад на мировых рынках, который грозит затянуться надолго. «Есть все основания полагать, что вскоре на мировых фондовых рынках начнется резкий обвал. Трейдеры будут продавать не только те ценные бумаги, котировки которых падают, но и те, которые демонстрировали положительную динамику», — говорит управляющий директор Absolute Strategy Research и консультант Merrill Lynch Дэвид Бауэрс. Упаднические тенденции за рубежом еще больше усугубляют продолжающийся рост цен на нефть, а также пессимистические настроения инвесторов и потребителей. Не приходится сомневаться, что волна негатива с Запада накроет и украинский биржевой рынок. «В июне фактически началась новая волна мирового кредитного кризиса, спровоцированная угрозой новых масштабных списаний инвестбанков и слабыми макроэкономическими данными развитых экономик. Нарастание негативных тенденций на глобальных рынках в ближайший квартал является очень вероятным, поэтому мы ждем усиления давления на украинский рынок. Своего рода буфером может стать низкая деловая активность, традиционная для летнего периода, но уровень индекса ПФТС в 650–680 и.п. выглядит достаточно реалистичным», — полагает директор департамента публичных фондов УК «Сократ» Наталья Бахмач.

СКАЗКИ ДЛЯ ИНВЕСТОРА

Стараясь остановить массовое бегство инвесторов, фондовики пытаются их убедить, что не все еще потеряно. «Согласно нашему оптимистическому прогнозу до конца года рынок сможет перешагнуть предыдущий уровень 1200 по индексу ПФТС и установить новый максимум (рост рынка акций на более 65% от текущих уровней). В этом случае доходность открытых сбалансированных фондов составит от 32% за второе полугодие», — предсказывает руководитель департамента управления инвестициями КУА Tiger Asset Management Юрий Ушков. Но для того чтоб сказка стала былью, должно быть выполнено слишком много условий. «Отыграть осенью уже накопившиеся потери в 35–40%, показав при этом к окончанию года дополнительный рост на уровне той же годовой инфляции, для современного украинского биржевого рынка является вполне реализуемой задачей. Это может произойти, если мировой фондовый и инвестиционный рынок стабилизируется, а украинское правительство сбалансированно подойдет к повышению социальных стандартов без ущерба для экономики; Национальный банк решит проблему с финансированием производств, и Украина сможет закончить год с приемлемыми макропоказателями — инфляцией на уровне 20% и ростом ВВП около 6,5%, сохранив привлекательность страны для инвестиций», — считает генеральный директор ЗАО «КУА «Инэко-Инвест» Олег Морква. Однако выполнение даже половины этих условий сегодня представляется маловероятным.

Попутно компании пытаются втолковать инвесторам, что нынешний кризис — не лучшее время для выхода из фондов. «Вынимая деньги из фондов в момент падения рынка, вкладчики фиксируют свой убыток и действительно теряют, вместо того чтобы переждать коррекцию и получить прибыль», — сетует Юрий Ушков. Впрочем, не слишком полагаясь на свой дар красноречия, управляющие компании и их подопечные ПИФы начинают предпринимать более решительные меры для привлечения новых клиентов. К примеру, некоторые из них снижают, а то и вовсе отказываются от взимания комиссий за вход/выход из инвестфонда (в среднем по рынку ее размер составляет 1–2% от суммы договора). Некоторые фонды запускают совместные акции со страховыми компаниями, суля инвесторам дополнительные бонусы. К примеру, УК «Сократ» пообещала всем инвесторам закрытого недиверсифицированного корпоративного инвестиционного фонда «Премиум-фонд акций» оплатить из своего кармана полис страхования от несчастного случая от УАСК «АСКА». Страховая сумма по договору будет составлять 50% от суммы инвестиции. Правда, возмещение по таким договорам выплачивается лишь в том случае, если инвестор получит первую группу инвалидности. Таким образом, ни КУА, ни страховщик фактически не рискуют — первая платит за полис копейки, второй — почти наверняка ограждает себя от потенциальных выплат. Еще один пример инвестиционно-страхового сотрудничества — совместный проект СК «Оранта-Жизнь» и КУА «Миллениум Эссет Менеджмент». Всем покупателям инвестиционных сертификатов фонда «Миллениум Защита Капитала» будет предлагаться специальный продукт, объединяющий в себе долгосрочный полис страхования жизни, сроком на десять лет (годовой взнос $300) и инвестиционную программу, стоимостью в $200. Любопытно, что для проведения акции КУА выбрала самый консервативный из подопечных фондов. «В силу нашей ментальности большинство украинцев предпочитают рисковые фонды и забывают о фондах с консервативной стратегией, умеренной доходностью и высоким уровнем ликвидности», — пояснил такое решение Константин Кириченко, директор по развитию компании «Миллениум Эссет Менеджмент». К слову, не полагаясь больше на тягу обывателей к риску и высоким прибылям, в ближайшее время КУА намерены продвигать менее доходные, но более безопасные стратегии инвестирования. «Наша компания готовится предложить своим инвесторам новый фонд с наиболее консервативной инвестиционной стратегией — фонд денежного рынка. Инвестиции в фонды денежного рынка относятся к вложениям с наиболее низким уровнем риска. Их главная цель — сохранение имеющегося капитала от инфляции и потрясений рынка акций и получение небольшой, но относительно постоянной прибыли. Входя в состав инвестиционного портфеля отдельного инвестора, подобные инвестиции помогают сглаживать колебания более рискованных активов. Вложения в денежный рынок высоколиквидны и, как правило, имеют более высокий годовой процент по сравнению с банковским депозитом», — рассказала «k:» Наталья Бахмач.

Еще одна новая «фишка» на рынке — брокерские услуги для частных лиц, которые позволят напрямую инвестировать в фондовый рынок через покупку акций или облигаций на ПФТС. «Этот вид инвестиций позволяет рассчитывать на потенциально большую прибыль, чем при использовании традиционных источников инвестирования, включая инвестиции в паевые инвестиционные фонды. Во-первых, непосредственно работая с акциями, у инвестора есть возможность самостоятельно и оперативно выбирать объекты инвестирования. Во-вторых, ему не приходится платить вознаграждение компании, управляющей активами, что необходимо делать при покупке сертификатов ПИФов», — отмечают в инвестиционной компании Dragon Capital.

Татьяна Очимовская