|
ХРЕЩАТИК. Фінансовий аналітик компанії КУА Fim Capital розказав "Хрещатику" про ситуацію на фондовому ринку України та про чинники, які наразі є визначальними на ньому. А також поділився власним баченням перспектив розвитку вітчизняного фондового ринку в зв’язку з наслідками світової фінансової кризи.
 — Які прогнози подальшого розвитку українського фондового ринку? Чи наразі він досяг свого “дна”, і як надалі складатиметься ситуація?
— Щодо “дна” ринку, чи настає воно нині, чи вже сталося кілька тижнів тому, коли індекс ПФТС був на рівні 220 пунктів, ніхто точно не скаже. Про це ми дізнаємося лише через деякий час. Але моя власна думка схиляється більше до того, що “дно” ще попереду. Ситуація може погіршуватися, оскільки ми маємо великі проблеми всередині своєї країни, а також багато невирішених питань на зовнішніх ринках. Наша економіка досить залежна від зовнішнього впливу. Прикладом є наш ринок металу, тому що попит на нього формують саме за кордоном. І доки ситуація не стабілізується на зовнішніх ринках, не почнеться оздоровлення економіки і в нашій країні.
— Тобто відтік коштів з України триватиме?
— Я б не сказав, що буде відтік коштів. За останніми даними НБУ, ми за третій квартал мали досить незначний відтік коштів. Швидше за все, це можна назвати недостатнім притоком капіталу. За останній квартал було досягнуто мінімального рівня профіциту грошового рахунку. За перший і другий квартали ми мали профіцит на рівні трьох мільярдів доларів, а за третій квартал він знизився, ледь перевищивши один мільярд доларів. В такій ситуації спостерігається недостатнє надходження коштів, у тому числі від експортних операцій. Можливо, це і ускладнює ситуацію на даному етапі. Значний вплив має і те, що від експортної політики зменшилися грошові потоки, які надходять у країну. А це, своєю чергою, створює напружену ситуацію на валютно-грошовому ринку України.
— А яким методом можна стабілізувати ситуацію на фондовому ринку України, і чи наразі тут домінують спекулятивні тенденції, що вигідні всім гравцям ринку?
— Я б не казав про спекулятивні тенденції, тому що торгівля досить обмежена як за ліквідністю, так і за дозволеними ринковими параметрами. Ми знаємо, що біржа ПФТС ввела певні заборони і обмеження. Наприклад, раніше було дозволено відстрочувати оплату і поставку акцій до 10—15 днів, то нині цю операцію обмежили трьома днями. Тому в разі спекуляції виникають великі ризики, пов’язані з тим, щоб встигнути за день отримати прибуток за цими операціями. На мій погляд, спекуляція на ринку вже завершилася. Відбувається рух, який спричиняють самі інвестори, купуючи-продаючи акції компаній. Наприклад, акціонери, які залишилися в акціях і не продали їх навесні або влітку, не мають бажання розлучатися з інвестиціями за такими низькими цінами. Тому торгують невеликими пакетами акцій. Це роблять для того, щоб ринок взагалі не завмер, а не для одержання великих спекулятивних прибутків.
— Яким чином падіння індексу ПФТС вплине на економічну ситуацію в країні та чи позначиться на роботі стратегічних підприємств України?
— Думаю, на економічну ситуацію вплив буде незначним. А от на інвестиційному кліматі країни падіння індексу позначиться сильно. Наш фондовий ринок використовують як спекулятивний інструмент. Він ще не досяг у розвитку того моменту, коли ми можемо впевнено сказати: “Так, фондовий ринок — це метод залучення коштів, метод залучення капіталу, що права дрібних акціонерів поважає власник контрольного пакета, що акціонери мають право призначати керівника підприємства”. І доки таких тверджень немає, наш ринок використовують як інвестиційний інструмент, який розвивається з поштовху іноземних інвесторів. Але, на мою думку, ця криза дасть можливість переосмислити ситуацію. Маю сподівання, що ухвалять відповідні рішення в законодавстві та в організаційній структурі ринку. З’являться нові гравці, й з кожним роком цей сегмент ринку розвиватиметься в тому руслі, в якому він існує на міжнародній арені. Хоча ще зарано казати про наслідки кризи, але я певен, що фондовий ринок буде розвиватися. З кожним роком він ставатиме все сильнішим і схожим на той ринок, який працює у тандемі з промисловістю, а не як окремий спекулятивний інструмент.
— В акції яких підприємств наразі найкраще вкладати кошти?
— Це залежить від терміну розміщення коштів. Якщо людина оперує короткотерміновими планами, хоче заробити на акціях, то нині, напевно, не найліпший момент для того, щоб вкладати в акції. Краще віднести кошти на депозит і одержати за півроку певний відсоток. Нині за депозитними програмами ставки досить високі. Але якщо виходити з часового проміжку понад 1—2 роки, то виникає одне запитання: яке підприємство залишиться на ринку, а яке підприємство під впливом всіх факторів може збанкрутувати? Я б не казав, що перспективи розвитку якоїсь компанії, з точки зору зростання капіталізації, нині вищі або нижчі. Наприклад, з металургією тепер проблеми. Але криза прийшла до металургів першою, відповідно, швидше за все, металургійна галузь перша і почне виходити з цієї кризи. Через це першочергово можуть розпочати зростати в ціні акції металургійних підприємств. Також за останній тиждень почали піднімати питання про приватизаційні процеси в наступному році. А саме: питання про приватизацію підприємств електро-генераційного сектору. На фоні цих заяв про приватизацію можуть зростати акції генеруючих компаній. Їх теж можна розглядати як можливі варіанти для інвестицій. Але тут інвестор має для себе визначити, що він хоче: заробити 10 відсотків, але гарантовано, чи одержати щось більше. Однак і депозит можна не завжди забрати. Але якщо у інвестора є вільні кошти, він розраховує отримати якийсь прибуток не тепер, а через рік, через два, то в такому разі йому слід обирати інвестиційні інструменти саме фондового ринку.
Підготували Тетяна ЯКОВЛЄВА, Дмитро ДУБЕНСЬКИЙ, спеціально для “Хрещатика”. Фото з архіву “Хрещатика”
На мій погляд, спекуляція на ринку вже завершилася. Відбувається рух, який спричиняють самі інвестори, купуючи-продаючи акції компаній
Маю сподівання, що ухвалять відповідні рішення в законодавстві та в організаційній структурі ринку
|
|
