|
Foyil Securities рекомендует "покупать" акции входящего в группу "Метинвест" металлургического комбината "Азовсталь", сообщается в аналитическом отчете инвесткомпании, подготовленном ее аналитиком Исмаилом Сафаралиевым:
"Учитывая существенные дисконты по которым бумаги "Азовстали" торгуются к сравнимым компаниям сектора, а также 62%-ный потенциал роста бумаг с текущего уровня (на 31 июля 2008 года), рассчитанный с помощью DCF-модели, мы подтверждаем рекомендацию "покупать" по акциям компании.
Бумаги "Азовстали" существенно недооценены рынком по сравнению с украинскими, российскими и компаниями развивающихся рынков по показателям прибыли, выручки и производства.
При ежегодном 3%-м росте выпуска нерафинированной стали, которому будет способствовать реализация программы модернизации стоимостью $5 млрд, среднегодовой темп роста чистых продаж компании должен составить 10,2% в 2007-2012 годах, поддерживаемый устойчивым спросом на ключевых экспортных рынках, в частности, в Европе, странах СНГ и Среднем Востоке.
Кроме того, аффилиация с группой "Метинвест" обеспечит поставки сырья по ценам с дисконтом к текущему рынку, и, таким образом, позволит "Азовстали" увеличить маржу EBITDA на 4 п.п., - до 22% до 2012 года, и достичь 15%-го среднегодового темпа роста чистой прибыли с 2007 по 2012 года".
-----
ОАО "Меткомбинат "Азовсталь" - предприятие с полным металлургическим циклом, является монополистом в Украине по выпуску нескольких видов металлопроката. Его производственные мощности рассчитаны на выпуск более 6,2 млн тонн чугуна, 6,4 млн тонн стали, в том числе 4,4 млн тонн – конвертерной, и а также 4,4 млн тонн проката в год, 285 тыс. тонн рельсовых креплений и 170 тыс. тонн помольных шаров в год.
"Азовсталь" входит в группу "Метинвест", которая осуществляет стратегическое управление горно-металлургическим бизнесом ЗАО "Систем Кэпитал Менеджмент" (СКМ, Донецк). Управляющей компанией группы "Метинвест" является ООО "Метинвест Холдинг".
"Азовсталь" в 2007 году увеличила производство готового проката на 6,5% по сравнению с 2006 годом - до 5,613 млн тонн, стали - на 5,4%, до 6,327 млн тонн, чугуна - на 7,5%, до 5,443 млн тонн, агломерата – на 1%, до 1,933 млн тонн, но снизила кокса – на 2,3%, до 2,476 млн тонн.
|
