|
13.09.07 ИК Renaissance Capital присвоила акциям "Райффайзен Банк Аваль" (тикер PFTS: BAVL) рекомендацию держать, оценив справедливую цену акции в $0,23, тогда как текущая рыночная цена – $0,22. Аналитики ИК считают, что "Райффайзен Банк Аваль" является одним из наиболее привлекательных котируемых на бирже украинских банков с точки зрения соотношения риска и вознаграждения. По итогам 2006 года банк продемонстрировал одну из лучших на Украине рентабельность капитала – 19%. Аналитики полагают, что банк останется лидером по этому показателю, и рентабельность капитала увеличится до 24% в 2009 году. Наибольшим риском для "Райффайзен Банк Аваль", по мнению аналитиков Renaissance Capital, будет давление на процентную маржу, связанное с усиливающейся конкуренцией на рынке. В то же время последствия текущих сложностей на глобальном кредитном рынке для банка не должны быть значительными. В 2007 году аналитики ИК ожидают чистую прибыль на уровне $118 млн, что соответствует рентабельности капитала 15,1%, рост активов на 57% – до $8,427 млрд.
13.09.07 ИК "Синком" рекомендует покупать акции "Райффайзен Банк Аваль". Справедливая цена акций – 1,45 грн ($0,28), потенциал роста – 37% от цены 1,06 грн ($0,21). Несмотря на довольно высокие оценочные коэффициенты "Райффайзен Банк Аваль" (в 2007 году P/B – 4,7, P/E – 34,9), в ИК считают, что акции по-прежнему привлекательны, исходя из сильных рыночных позиций банка на Украине и высоких темпов роста банковской системы. Аналитики полагают, что украинский банковский сектор на протяжении ближайших четырех лет удвоится. А акции "Райффайзен Банк Аваль" представляют наименее рисковый вход в отрасль для инвесторов. За I полугодие 2007 года чистая прибыль банка увеличилась на 55% по сравнению с 2006 годом, до 290,6 млн грн, общие активы выросли на 26%, до 35,1 млрд грн, кредитный портфель – на 34%, до 29,1 млрд грн. По итогам года ИК ожидает чистую прибыль банка на уровне 698 млн грн, что более чем вдвое превысит уровень 2006 года.
13.09.07 ИК Foyil Securities также рекомендуют покупать акции "Райффайзен Банк Аваль". Ожидаемый рост украинской экономики на 6,5% в 2007 году и 7,2% в 2008 году, увеличение доходов населения и быстро развивающийся потребительский сектор приведут к росту активов банковской системы Украины на 45% в 2007 году и на 30% в 2008 году. "Райффайзен Банк Аваль" должен получить от этого наибольшую выгоду, так как имеет доступ к дешевым финансовым ресурсам, гарантированным Raiffeisen Int. Конкурентоспособные процентные ставки банка позволят увеличить его кредитный портфель на 52% в 2007-м и на 47% в 2008 году, в то время как процентная маржа поднимет чистый процентный доход до 2 млрд грн в 2007-м и 2,7 млрд грн в 2008 году. Суммарный чистый комиссионный доход банка вырастет в 2007-2008 годах на 9-11% благодаря увеличению операций расчетно-кассового обслуживания и росту комиссионных платежей вследствие расширения кредитного портфеля. Улучшенный риск-менеджмент и западные технологии управления позволят банку снизить коэффициент затраты/доходы с 61% в 2006 году до 58% в 2007 году и далее до 53% в 2008 году. Акции банка торгуются с 45-процентным дисконтом к отечественным конкурентам по коэффициенту цена/прибыль и 9-процентным дисконтом к ближайшему конкуренту – Укрсоцбанку. Согласно прогнозам аналитиков, "Райффайзен Банк Аваль" удержит лидирующую позицию на рынке с ежегодным ростом активов в среднем на 27% вплоть до 2011 года.
|
