|
27.11.08 ИК Astrum Investment Management присвоила еврооблигациям компании "XXI век" рекомендацию держать. Объем эмиссии – $175 млн, ставка купона – 10%, дата погашения – 24 мая 2010 года, код ISIN XS0301329479. На данный момент "ХХI век" находится в ситуации, которая усложняет возможности компании обслуживать и погашать свои долги. По оценкам аналитиков, из-за роста внешних заимствований в 2008 году чистый долг компании на конец года увеличится в 110 раз – до 315 млн грн. В то же время в результате сокращения прибыльности операционной деятельности и переоценки стоимости активов компания 2008 год должна закончить с убытком, превышающим 140 млн грн. В конце октября текущего года компания выпустила предупреждающее сообщение о том, что у нее есть риск невыплаты определенных финансовых обязательств в ближайшем периоде. Аналитики считают, что отрицательные финансовые результаты компании в 2008 году подтолкнут держателей еврооблигаций с погашением в 2010 году к реализации пут-опциона после 24 мая 2009 года. В связи с высоким уровнем долговой нагрузки и маловероятным привлечением новых заимствований ожидается, что компания не сможет погасить этот выпуск после предъявления пут-опциона. Аналитики считают, что за дефолтом последует частичное погашение долга за счет наличных средств, которые компания планирует выручить от продажи активов, оценочная стоимость которых на конец I полугодия составляла $2,18 млрд. Ожидается также реструктуризация оставшейся задолженности под более высокий процент. Несмотря на перспективу дефолта компании, на данный момент при рыночной цене покупки еврооблигаций компании на уровне 5% от номинала отсутствует смысл их продавать, так как держатели еврооблигаций должны получить большие суммы при частичном погашении компанией своих долгов.
|
