|
ИК Astrum Investment Management присвоила облигациям ГМА "Борисполь" (тикер ПФТС: OMABA3) рекомендацию покупать. Рекомендация долговых обязательств аэропорта основывается на высоком уровне надежности, квазисуверенному статусу (100-процентная государственная собственность) и факту подготовки к проведению Евро-2012, в рамках которого UEFA уделяет повышенное внимание развитию аэропортов. Данный эмитент сочетает приемлемо высокий уровень доходности и невысокие кредитные риски, что является ключевым в условиях внутреннего рынка, учитывая высокую степень неопределенности и большое число проблемных эмитентов. Аналитики ожидают, что по итогам 2008 года чистый доход ГМА "Борисполь" превысит 700 млн грн, EBITDA – 350 млн грн. При этом рентабельность сохранится на высоком уровне. По итогам девяти месяцев 2008 года денежные средства эмитента превышали объем его финансовой задолженности. В результате показатели платежеспособности аэропорта, как для украинских эмитентов, находятся на очень высоком уровне. Существенным фактором, который оказывает поддержку финансовой надежности эмитента в условиях девальвации национальной валюты, является то, что львиную долю доходов ГМА "Борисполь" составляют аэропортовые сборы, зафиксированные в долларах США. В перспективе 2011-2012 годов пропускные способности аэропорта будут увеличены практически вдвое благодаря вводу в строй международного терминала D, строительство которого является приоритетным в рамках подготовки к Евро-2012 и будет контролироваться со стороны UEFA, что позволит реализовать проект в необходимые сроки.
|
