|
26.03.08 ИК Concorde Capital подтверждает целевую цену $0,029 и рекомендацию "покупать" по акциям ОАО "Концерн Галнафтогаз" (GLNF), говорится в отчете инвесткомпании, подготовленном ее аналитиком Владимиром Нестеренко.
Текущая цена акций концерна составляет $0,022, что соответствует рыночной капитализации компании $491 млн.
"Консолидированная отчетность концерна "Галнафтогаз" по украинским стандартам бухгалтерской отчетности в целом соответствует нашим прогнозам. Мы ожидаем подтверждения данных компании в аудированной отчетности по международным стандартам в апреле этого года", - говорится в отчете инвесткомпании.
При этом аналитик отметил, что существует потенциал для повышения целевой цены акций концерна на 12-15%, в связи с возможным повышением прогнозного роста цен на нефтепродукты в 2008 году.
Аналитик оставил целевую цену на прежнем уровне, "пока не будет большей ясности относительно того, устойчивы ли высокие цены на нефть настолько, чтобы среднегодовая цена достигла $90 за баррель".
Согласно данным аналитического отчета, чистый доход концерна за 2007 год вырос на 25,5% - до $644,3 млн, рентабельность по EBITDA - до 5,1% с 4,5%, в то время как рентабельность по чистой прибыли снизилась до 0,9% с 1,4%.
Эксперт отмечает, что EBITDA компании ($34,0 млн) практически совпала с прогнозом ($34,1 млн), в то время как рентабельность по EBITDA немного превысила прогноз (5,3% против 5,1% соответственно).
CapEx "Концерна Галнафтогаз", согласно отчету, был на уровне $115,4 млн, а чистый долг компании составил $153,6 млн. В.Нестеренко отмечает, что фактические CapEx и чистый долг существенно отличаются от прогнозных, поскольку "Концерн Галнафтогаз" использовал средства, привлеченные в ходе дополнительной эмиссии акций, в конце 2007 года, а не в начале 2008 как прогнозировалось.
Как сообщалось со ссылкой на источник в концерне Галнафтогаз", его акционеры на внеочередном общем собрании 4 февраля утвердили результаты закрытого размещения акций дополнительной эмиссии номинальной стоимостью 15 млн 238 тыс. 417,25 грн, от которого было получено около 243 млн 814 тыс. грн. В результате размещения акций в период с 30 ноября 2007 года по 10 января 2008 года уставный капитал компании увеличился на 9,5% - до 175 млн 238 тыс. 417,25 грн.
Полученный эмиссионный доход от реализации ценных бумаг будет направлен на увеличение собственного капитала ОАО, отмечал источник.
"Концерн Галнафтогаз" входит в холдинг "Универсальная инвестиционная группа" и является одним из крупнейших собственников сети АЗС в Украине.
По состоянию на 14 марта 2008 года концерн владел сетью автозаправочных комплексов "ОККО", состоящей из 221 современных станций. В целом компании принадлежало 267 АЗС и 15 нефтебаз, станции компании расположены в 19 областях Украины, а также в Киеве.
GNG Retail Limited принадлежит 79,7% акций концерна, еще 2,7% - F.I.E.H. Остальные 17,6% находятся у миноритарных акционеров.
Прогнозные финансовые показатели компании
|
|
Чистый доход, $млн
|
EBITDA, $млн
|
Чистая прибыль, $млн
|
Рентабельность по EBITDA, %
|
Рентабельность по ЧП, % *
|
|
Прогноз на 2008г
|
955,9
|
56,3
|
14,3
|
5,9
|
1,5
|
|
Прогноз на 2009г
|
1365
|
85,6
|
25,2
|
6,3
|
1,8
|
Данные Concorde Capital
|
