|
ИК Concorde Capital присвоила акциям агрокомпании Land West (тикер FSE: 4K1A GR) рекомендацию покупать и целевую цену $32,1 за одну глобальную депозитарную расписку компании (рыночная цена $20,3). Land West (Ровно) является крупнейшей украинской публичной компанией по количеству земли под контролем, арендуя 186 тыс. га пахотных земель, что на 55% превышает аналогичный показатель ближайшего конкурента – агрохолдинга "Мрия", который арендует 120 тыс. га.
"Мы устанавливаем целевую цену $32,1 за GDR, базируясь на справедливой стоимости компании через 12 месяцев, определенной при помощи DCF. Потенциал роста стоимости акций составляет 58% с текущих уровней и соответствует рекомендации "покупать", - отмечает в отчете аналитик компании Анна Дудченко.
По мнению аналитика, большой земельный ресурс предполагает значительный потенциал роста стоимости компании после отмены моратория на торговлю сельскохозяйственными землями, которую ожидают в 2009 году. Стратегия менеджмента компании подразумевает расширение культивируемых площадей: после 100-процентного роста – до 52 тыс. га – в 2008 году аналитик прогнозируют дальнейший рост до 173 тыс. га к 2013 году. Результатом уборочной кампании Land West в текущем году, по мнению аналитика, станет 137 тыс. т зерновых и 239 тыс. т сахарной свеклы, выручка ожидается на уровне $50 млн.
В результате размещения 20% акций компании на Франкфуртской бирже в декабре 2007 года было привлечено $43 млн. Согласно планам, объявленным в ходе размещения, компания направила привлеченные средства на расширение арендуемых площадей на 22 тыс. га, приобретение сельскохозяйственной техники стоимостью $15 млн, а также финансирование посевной кампании в 52 тыс. га.
С момента размещения цена акций компании Land West выросла на 19%, поддерживаемая оптимистичными настроениями инвесторов по отношению к украинскому агросектору, вопреки общему неблагоприятному климату на мировых площадках.
|
