|
13.05.08 ИФГ "Сократ" присвоила акциям Новомосковского трубного завода (тикер ПФТС: NVTR) рекомендацию покупать с целевой ценой $46 (текущая цена – $26,9; потенциал роста – 71%). Компания входит в тройку крупнейших трубных предприятий Украины, специализируясь на выпуске электросварных труб для нефтегазовой промышленности, жилищно-коммунального сектора, машиностроительного сектора и общего назначения. Являясь частью Intrepipe Group, завод генерирует около 13% продаж группы. Производственные мощности предприятия позволяют выпускать 427 тыс. т труб в год, при этом в 2007 году завод выпустил 277 тыс. т. По мнению аналитика Алексея Мушака, на стоимость акций компании будет влиять увеличение продаж в странах Ближнего Востока и США. По итогам 2007 года, компания увеличила производство на 15%, до 277 тыс. т. При этом уже в I квартале 2008 года, благодаря поставкам в новые регионы, завод сумел нарастить производство на 71%, до 87,8 тыс. т, что является лучшим показателем среди всех трубных компаний Украины. Собрание акционеров завода приняло решение об увеличении уставного фонда в 16,67 раз и выпуске 188 млн новых акций по номинальной цене 0,25 грн, что является редкостью для украинского фондового рынка и дает инвестору возможность заработать дополнительную прибыль. Как показывают исследования консалтинговых компаний, в украинских реалиях после допэмиссии цена акции снижается не пропорционально увеличению уставного фонда, а меньше. Тем самым инвестор зарабатывает дополнительную прибыль от участия в увеличении уставного фонда. Вследствие стойкого роста мировых цен на стальную продукцию в ИК ожидают увеличения цен на трубы в 2008 году на 55%. По прогнозам, в 2008 году производство труб увеличится на 20%, до 330 тыс. т (в 2009 году – на 10%, до 363 тыс. т). В текущем году ожидается рост продаж компании на 86%, до $458 млн (в 2009 году – на 15,5%, до $529 млн), EBITDA – на 162%, до $88 млн (на 16%, до $102 млн), чистой прибыли – на 212,7%, до $54 млн (на 18,5%, до $64 млн). Аналитик отмечает, что после 9 июня 2008 года целевая цена формально снизится до $2,76, поскольку в результате допэмиссии на рынке появится 188 млн новых акций, а уставный фонд увеличится в 16,67 раз.
13.05.08 ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции Новомосковского трубного завода с потенциалом роста на уровне 50-60%. По итогам I квартала 2008 года, по объему произведенной продукции завод занимает второе место среди украинских трубных предприятий (116,2 тыс. т). Благодаря росту спроса на сварные трубы среднего диаметра (160-530 мм) для трубопроводной отрасли компания уже в этом году может увеличить экспорт труб с 24 тыс. т до 90 тыс. т. При этом вырос экспортный спрос на нефтепроводные трубы среднего диаметра со стороны потребителей в США и странах Персидского залива после модернизации существующих производственных мощностей и их сертификации. Спрос со стороны этих рынков позволит заводу увеличить производство труб в течение 2008-2012 годов на 89%, до 646 тыс. т. Стабильно повышается спрос и на трубы общего назначения малого диаметра как в Украине, так и странах СНГ в связи с модернизацией коммунального хозяйства и строительным бумом. За счет этих факторов в ИК ожидают роста продаж Новомосковского трубного завода в 2008 году на 39,7%, до 1,736 млрд грн, при этом рост чистой прибыли, по прогнозам, составит 64,3%. Согласно мультипликатору P/Sales в текущем году акции компании торгуются с дисконтом 29% к среднему значению отечественных трубных предприятий, а по P/E с дисконтом в 65%.
|
