|
07.04.08 ИК Concorde Capital оставляет целевую цену $26,04 по акциям девелоперско-строительной группы "ТММ" и подтверждает рекомендацию "покупать" ее акции.
"Менеджмент "ТММ" подтвердил, что переоцененная стоимость портфеля проектов с учетом восьми новых будет известна ближе к концу месяца. Согласно нашим оценкам, добавление новых проектов увеличит суммарную площадь портфеля на треть. Однако до получения обновленных данных мы оставляем целевую цену $26,04 по акциям "ТММ" и подтверждаем рекомендацию "покупать", - говорится в отчете аналитиков инвесткомпании Андрея Гостика и Александра Романова.
Согласно оценкам Concorde Capital, суммарная площадь новых проектов составляет более 800 тыс. кв. м.
Текущая цена акции "ТММ" составляет $15,34, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне $794,6 млн.
Аналитики считают, что новости о переоцененной стоимости портфеля компании после его расширения послужат фактором, способствующим повышению стоимости акций ТММ. По их мнению, компания является одной из самых перспективных в секторе.
"Дисконт, с которым торгуется девелопер по мультипликатору P/NAV, может составить до 25% по отношению к российским группам-аналогам, и 22% по отношению к украинским конкурентам в зависимости от стоимости портфеля на 31 декабря 2007 года", - говорится в отчете.
Эксперты обратили внимание, что шесть из восьми новых проектов компании находятся в регионах, в частности, в Крыму и Херсоне (четыре проекта, 35% от общей площади) и один в Закарпатье. "Девелопер реализует стратегию географической экспансии и диверсификации", - отметили они.
Основные показатели деятельности "ТММ":
| |
Доход,$ млн |
EBITDA,$ млн |
Чистая прибыль,$ млн |
| 2007 год |
82 |
20 |
18 |
| Прогноз на 2008 год |
183 |
93 |
64 |
| Прогноз на 2009 год |
207 |
113 |
80 |
Данные: Concorde Capital
|
