|
Инвестиционная компания "Юпрас Капитал" не рекомендует "покупать" акции энергокомпаний на краткосрочную перспективу - рекомендуемый срок инвестирования составляет от 18 месяцев, говорится в обзоре инвесткомпании со ссылкой на ее экономиста Алексея Билязе.
"Мы не рекомендуем покупать акции генкомпаний, а также бумаги энергоснабжающих компаний в индустриальных областях на срок менее 18 месяцев. В случае, если подобный срок инвестирования неприемлем, мы вообще не рекомендуем покупать эти акции", - сказал он агентству "Интерфакс-Украина".
Эксперт прогнозирует, что на фоне ожидаемого в течение 2009 года падения загрузки производства в металлургии и машиностроении на 30-40% по сравнению с пиком в июле 2008 года выработка электроэнергии тепловыми станциями снизится на 7-8%.
"По причине падения объемов выработки электроэнергии и малой вероятности повышения тарифов НКРЭ в условиях экономического кризиса за год более чем на 8-10% мы не прогнозируем рост доходов генкомпаний в 2009 году, а с учетом дальнейшего повышения цен на энергоресурсы ожидаем снижения прибыли у них", - сказал он.
Согласно прогнозу А.Билязе, снижение объемов распределения электроэнергии из-за падения промышленного производства в индустриальных областях достигнет 12-15%, что приведет к сворачиванию инвестиционных программ индустриальных облэнерго.
Тем не менее, по его мнению, потенциал к росту сохраняют акции "Донецкоблэнерго": "Прежде всего, "Донецкоблэнерго" - лидер в отрасли по полученной за девять месяцев 2008 года прибыли (119,961 млн грн). Это позволяет прогнозировать прибыль этой компании по итогам года на уровне 80-90 млн грн, что гораздо лучше наших ожиданий. Кроме того, структура сбыта компании более диверсифицирована между промышленными потребителями и населением по сравнению с другими индустриальными облэнерго. Мы ожидаем лишь незначительного - в пределах 2% - падения спроса на электроэнергию со стороны населения в 2009 году. Исходя из этого, ожидаем рост цен на акции "Донецкоблэнерго" в полтора раза, или до 29,22 грн", - говорит эксперт.
Согласно его ожиданиям, на бизнесе облэнерго в неиндустриальных регионах кризис отразится слабо. "Падение спроса на электроэнергию в пределах 2% со стороны населения и мелкого бизнеса в 2009 году в ряде областей будет компенсировано за счет снижения потерь во время транспортировки благодаря проведенной в 2008 году модернизации распределительных сетей", - сказал он.
В то же время, по мнению А.Билязе, большая часть бумаг облэнерго неиндустриальных регионов либо переоценена, либо характеризуется огромным спрэдом. Поэтому "Юпрас Капитал" не рекомендует "покупать" акции таких облэнерго.
"Юпрас Капитал" также не ожидает приватизации электроэнергетической отрасли Украины ранее 2011 года и повышения тарифов на электроэнергию для населения.
|
