|
Ухудшение показателей ОАО "Захидэнерго" за 2007 год существенно не повлияет на фундаментальную инвестиционную привлекательность компании, считает аналитик инвестиционной компании "Альфа Капитал" Максим Никуляк.
Целевая цена, установленная инвесткомпанией по акциям "Захидэнерго" составляет $148, что подразумевает 38%-ный потенциал роста с текущих уровней.
"В используемой нами модели денежных потоков финансовые результаты "Захидэнерго" за 2007 год сами по себе не влияют на оценку стоимости компании. Важно другое, - что неблагоприятные факторы 2007 года носили, скорее, кратковременный характер и не будут сказываться на работе компании в дальнейшем. Ввиду этого мы сохраняем прежнюю целевую цену и рекомендацию "держать" акции "Захидэнерго", - отметил аналитик.
Как сообщалось, чистая прибыль "Захидэнерго" в 2007 году по украинским стандартам бухгалтерского учета составила $1,7 млн, что в 2,6 раза меньше показателя 2006 года.
М.Никуляк отметил, что в третьем квартале прошлого года он переоценил годовую прибыль на $22 млн, или в 14 раз, по сравнению с рассчитанной сегодня компанией фактической величиной. При этом он добавил, что столь низкая чистая прибыль является следствием удорожания дефицитного отечественного энергетического угля, которое не покрывалось тарифами генкомпаний во втором полугодии 2007 года.
Кроме того, по словам эксперта, "Захидэнерго" в прошлом году снизило объемы экспорта электроэнергии на 7% по причине отсутствия экспорта электроэнергии в Польшу в ноябре-декабре, а также в связи с проведением почти двухмесячных ремонтных работ на линиях электропередачи, соединяющих Бурштынский энергоостров Украины с Венгрией, Словакией и Румынией.
"Компания также существенно увеличила финансовые издержки, связанные с более активным привлечением краткосрочных кредитов, как минимум, с января по сентябрь 2007 года", - подчеркнул эксперт.
"Захидэнерго" эксплуатирует 23 энергоблока мощностью от 150 МВт до 300 МВт на Бурштынской, Ладыжинской и Добротворской тепловых электростанциях суммарной установленной мощностью 4707,5 МВт.
Национальной акционерной компании "Энергетическая компании Украины" принадлежит 70,1% акций "Захидэнерго".
|
