|
Concorde Capital присвоил акциям "Черновцыоблэнерго" (тикер ПФТС: CHEN) рекомендацию покупать с целевой ценой $1,9 (рыночная цена – $1,2). На фоне более чем четырехкратного увеличения капитализации большинства облэнерго за год акции компании выросли в цене только в 1,5 раза и сейчас торгуются по самым низким в секторе рыночным коэффициентам. Объективными причинами такой недооценки акций являются низкие показатели операционной деятельности, в частности высокие сверхнормативные потери электроэнергии в сетях. Однако ввиду очевидного прогресса в уменьшении коммерческих потерь электроэнергии (предприятие за последний год сократило их более чем в два раза) ожидается существенное улучшение операционных показателей компании в ближайшем будущем, что будет способствовать росту акций.
ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции "Черновцыоблэнерго" с целевой ценой 28 грн ($5,6). Потенциал роста акций предприятия на 252%, полученный методом "оценки замены существующих активов", по мнению аналитика Яна Липчинского, является вполне достижимым. Метод основан на стоимости замены одного километра электрических сетей с учетом их износа и потребности в модернизации. Сейчас рыночная капитализация "Черновцыоблэнерго" – $90 млн. Компания эксплуатирует около 17 тыс. км линий электропередачи, доставляя электроэнергию примерно 1 млн человек. Аналогичная компания "Закарпатьеоблэнерго", эксплуатирующая такое же количество километров линий, поставляющая электроэнергию 1,2 млн человек, на сегодня оценена рынком в $247 млн, что в 2,7 раза больше, чем "Черновцыоблэнерго". Обе компании улучшают свои операционные показатели: в течении 2006 года сверхнормативные потери электроэнергии в сетях были сокращены вдвое.
ИФК "АРТ-Капитал" рекомендует покупать акции "Черновцыоблэнерго" с целевой ценой 7,9 грн ($1,56). Определение целевой цены проводилось методами сравнения с российскими, украинскими и зарубежными аналогами. Находясь на предпоследних местах по товарному отпуску, протяженности сетей и мощности трансформаторов, "Черновцыоблэнерго" третий год подряд показывает рост продаж и прибыли с одновременным повышением показателей рентабельности. В 2007 году можно ожидать роста чистого дохода предприятия на уровне 27% – до $50-53 млн – и повышения маржи по прибыли до 0,6%.
Источник: КоммерсантЪ
|
