|
17.04.08 ИК "Альфа Капитал Украина" рекомендует "держать" акции 8-ми облэнерго и "продавать" бумаги еще 13-ти, так как они переоценены рынком.
В частности, инвесткомпания рекомендует "держать" акции ОАО "Черновцыоблэнерго", "Днипрооблэнерго", "Харьковоблэнерго", "Кировоградоблэнерго", "Полтаваоблэнерго", "Тернопольоблэнерго", "Житомироблэнерго" и "Закарпаттяоблэнерго".
В то же время рекомендация "продавать" установлена по акциям ОАО "Черниговоблэнерго", "Черкассыоблэнерго", "Донецкоблэнерго", "Хмельницкоблэнерго", "Херсоноблэнерго", "Крымэнерго", "Львивоблэнерго", "Одессаоблэнерго", "Прикарпаттяоблэнерго", "Севастопольэнерго", "Винницаоблэнерго", "Запорижжяоблэнерго", "Волыньоблэнерго".
"Оптимистические "настроения" рынка повлекли за собой 60-580%-ный рост цен на акции электропоставщиков в 2007 году. Последствием столь стремительного роста стала завышенная стоимость поставщиков по базовым мультипликаторам", - говорится отчете инвесткомпании со ссылкой на ее аналитика Катерину Русских.
Эксперт подчеркивает, что в аналитическом отчете мультипликаторы EV/EBITDA, EV/electricity sales и EV/RAB рассчитаны на ожиданиях для 2010 года и сопоставляются с аналогичными показателями мировых электропоставщиков.
По мнению К.Русских, именно эти показатели наиболее точно отражают справедливую стоимость облэнерго, тогда как временные рамки позволяют учитывать прогнозируемые нормативные и рыночные изменения.
Среди факторов, негативно влияющих на деятельность облэнерго, аналитик выделяет стагнацию в секторе, неэффективный механизм использования тарифа "затраты плюс", недостаточные объемы инвестирования, перебои в поставках электроэнергии, обременительную задолженность, перекрестное субсидирование, а также низкие качество и безопасность услуг, предоставляемых поставщиками.
Эксперт также обращает внимание на негативное влияние политического фактора на деятельность облэнерго.
Акции ОАО "Николаевоблэнерго" и ОАО "Сумыоблэнерго" не котируются на украинских фондовых биржах.
|
