|
У собственников облэнерго появилась возможность получить полный контроль над предприятиями. Но не многим это сегодня по карману.
Фонд госимущества Украины намерен оживить фондовый рынок. Начиная с 22 апреля на торгах столичных бирж будут продаваться акции сразу шести облэнерго: «Львовоблэнерго», «Полтаваоблэнерго», «Прикарпатьеоблэнерго», «Сумыоблэнерго», «Черниговоблэнерго» и «Одессаоблэнерго». В ФГИУ уверены, что от данных торгов все только выиграют: бюджет получит столь необходимые сегодня средства, новое руководство ведомства продемонстрирует эффективность работы без его экс-главы Валентины Семенюк-Самсоненко, а собственники облэнерго получат возможность увеличить свое присутствие на предприятиях.
Быть или не быть?
В том, что торги будут результативными, в приватизационном ведомстве не сомневаются. Желающим обладать облэнерго так долго пришлось ждать их продажи, что они вряд ли упустят такую возможность, уверены приватизаторы. Желание докупить оставшиеся акции претенденты высказывали еще в 1998 году, когда стартовала приватизация облэнерго. Только в 2006 году в правительстве опять заговорили о возможности реализации оставшейся госдоли, но постоянно откладывали старт. И лишь в начале прошлого года опять было объявлено о продаже шести компаний. Однако на этот раз политический конфликт в стране не позволил довести дело до конца - президент заморозил приватизацию. Риск, что подобная ситуация повторится в нынешнем году, существует и сегодня, считают эксперты, хотя вероятность этого невелика, поскольку уж очень государству нужны деньги. Вместе с тем некоторые аналитики сомневаются в успешности продажи облэнерго. «Она может увенчаться успехом в том случае, если Кабмин предложит очень низкие цены или основные акционеры этих компаний имеют средства и желание консолидировать оставшиеся пакеты в своей собственности», - считает директор аналитического департамента Dragon Capital Андрей Беспятов.
Цена вопроса
Цена, по которой будут предложены блокирующие пакеты акций компаний, станет известна за три дня до торгов. Согласно биржевым продажам, она будет учитывать уровень инфляции и последние биржевые котировки. В ФГИ считают, что в результате реализации всех пакетов акций госбюджет пополнится на 1-1,5 млрд. грн. По мнению аналитиков, озвученная Фондом госимущества цифра может быть достижима, если в процессе аукционной продажи пакетов акций облэнерго возникнет борьба между мажоритарными акционерами за выставленные на торги лоты. В противном случае выручка от приватизации может не превысить текущей рыночной стоимости этих предприятий, основанной на сделках ПФТС, которая на сегодня составляет 600-
850 млн. грн., считает старший аналитик Astrum Investment Management Ян Липчинский.
Существует также риск того, что до продажи «доживут» не все пакеты акций облэнерго. Так, акционеры «Одессаоблэнерго» настойчиво стремятся провести допэмиссию акций компании, в результате чего 25%-ный пакет акций государства, за который планируется выручить около $28 млн., может уменьшиться до 8% и, соответственно, потерять в цене. Это может произойти 21 апреля на запланированном собрании акционеров предприятия. До этого акции компании находились в управлении НАК «ЭКУ», сейчас они переданы ФГИУ, и теперь от юристов Фонда зависит, в каком объеме госпакет дойдет до торгов.
А есть ли кэш?
Наиболее вероятными участниками аукционов по продаже облэнерго будут, прежде всего, сегодняшние акционеры компаний. Основными акционерами пяти облэнерго (за исключением «Одессаоблэнерго») являются бизнес-группы, подконтрольные группе «Приват» и группе «Энергетический стандарт» Константина Григоришина. «Учитывая многолетнее противостояние двух групп за контроль над предприятиями, их участие в приватизации не вызывает сомнений», - уверен Ян Липчинский.
Основными претендентами на покупку «Одессаоблэнерго» выступят бизнес-группа Константина Жеваго и энергетическая группа VS Energy.
Эксперты уверены, что на сегодня ни одна из финансово-промышленных групп Украины не может похвастаться тем, что ей удалось избежать влияния экономического кризиса. Кроме того, в силу непубличности деятельности некоторых претендентов на покупку пакетов в облэнерго очень сложно говорить об их финансовом состоянии. Можно только предположить, что самые сильные позиции на данный момент именно у группы «Приват». По мнению экспертов, эта бизнес-группа в состоянии принять активное участие в борьбе за блокирующие пакеты акций всех пяти компаний. Финансовые ресурсы для участия в приватизационных аукционах накоплены Игорем Коломойским за счет удачной продажи активов в горно-металлургическом секторе Украины в 2007 году, рекордно высоких цен на продукцию ферросплавной отрасли в 2007-2008 годах, а также за счет прибыли предприятий группы, работающих в нефтеперерабатывающей отрасли. К тому же наличие ПриватБанка в ядре структуры позволяет ей финансировать многие проекты.
В то же время за последний год Игорь Коломойский осуществил несколько приобретений. «У группы «Приват» сейчас немало бизнес-проектов, которые требуют значительной финансовой поддержки, поэтому дополнительное расходование средств на приватизацию облэнерго может не входить в их планы», - допускает аналитик Dragon Capital Денис Саква.
Для «Энергетического стандарта» блокирующие пакеты являются стратегическими, поскольку доля группы в некоторых из упомянутых облэнерго превышает 40%. Учитывая, что приватизация была объявлена еще в прошлом году, у группы было достаточно времени для аккумулирования ресурсов с целью активного участия в ней.
В приватизации «Одессаоблэнерго» единственным реальным претендентом называют группу VS Energy. У них есть и ресурсы, и стратегический интерес, и инструменты для защиты своей мажоритарной доли в данном предприятии, считает старший аналитик ИГ «Сократ» Сергей Невмержицкий. В то же время другой акционер компании - группа «Финансы и Кредит» - сейчас не в самой лучшей форме, чтобы соревноваться за «Одессаоблэнерго».
Вместе с тем возможен и альтернативный вариант развития событий. Например, если в борьбу за блокирующие пакеты акций вступит какая-то крупная компания, не являющаяся на сегодня акционером выставленных на торги облэнерго. Например, ДТЭК Рината Ахметова. «Финансовые ресурсы на консолидацию энергетических активов собирала и ДТЭК, поэтому не следует исключать и ее участия в приватизации», - подтверждает Сергей Невмержицкий, заметив, что вместе с тем для донбасской компании все же более приоритетным направлением является энергогенерация.
Не исключено, что в борьбу за украинскую энергетику могут вступить и россияне. Тем более что данное приобретение в стратегической отрасли может быть финансировано на уровне государства. А вот участие в приватизации отечественной энергетики иностранных компаний эксперты исключают, объясняя это тем, что те просто побоятся вступать в борьбу за неполный контроль над украинскими предприятиями.
Автор: ДИНА ПАРХОМЧУК, Инвестгазета
|
