|
Рентабельность отечественного рынка сахара снизилась в два раза. За счет чего собираются выжить производители
Производить сахар в нашей стране стало невыгодно. Собственники заводов то и дело пытаются спихнуть свои активы за любую цену. Но если три года назад сахарный бизнес был довольно прибыльным, то сегодня желающих купить убыточное производство днем с огнем не сыщешь.
Второй год подряд рынок сахара не радует показателями рентабельности. Это связано со слабым ростом цен на белый продукт в этом году и значительно более быстрым ростом затрат на его производство. Как прогнозирует ассоциация сахаропроизводителей «Укрсахар», по итогам текущего маркетингового года (сентябрь 2007-го - август 2008-го) могут быть убытки сахарных заводов в объеме более 1 млрд. грн. Между тем, аналитики уверяют, что прибыльная «сладкая» отрасль сможет восстановиться.
Как вернуть прибыльность Цены на сахар за последнее время особо не выросли. Зато выросла стоимость сырья - средняя цена за тонну на рынке составляет $50 (без НДС). Кроме того, сокращаются площади засевов. Так, если в прошлом году в Украине было засеяно свеклой 580 тыс. га, то в
2008-м - всего 389 тыс. га. Таким образом, возможно возникновение дефицита сырья, что может привести к росту цен на сахарную свеклу в четвертом квартале 2008 года. Переработчикам придется покрывать возможное подорожание сырья. «Цена же на конечный белый продукт может не вырасти к концу года, так как в страну разрешен импорт сахара-сырца, цена которого на мировых рынках достаточно низка и при завозе в Украину не сможет спровоцировать рост отечественной цены на сахар», - прогнозирует Тамара Левченко, аналитик ИК Dragon Capital.
Для того чтобы хоть как-то удержаться на плаву и получать прибыль, отечественным сахаропроизводителям не достаточно скупать заводы менее сильных конкурентов. Сегодняшний тренд рынка - скупка земельных активов, на которых будет выращиваться собственное сырье - сахарная свекла.
По словам Тамары Левченко, это позволяет компаниям-переработчикам снизить затраты на килограмм произведенного сахара и повысить прибыльность бизнеса. При этом у мелких и средних предприятий возможность перерабатывать свою свеклу практически равна нулю. Но так как свеклу можно сеять на одном и том же поле только раз в четыре года, крупные холдинги диверсифицируют бизнес и засеивают поля зерном. По сравнению с сахарным, этот бизнес высокорентабельный. Валовая маржа по итогам 2008 года по данному бизнесу составляет 50%.
Мнение госпожи Левченко разделяет и Лина Ольмезова, начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Велес Капитал». По ее словам, с целью удержать рентабельность в условиях вступления в ВТО и накладывания при этом обязательств ежегодно импортировать сахар-сырец, компаниям необходимо увеличивать активы, скупая дополнительные сельхозугодия и сахарные заводы. «Рентабельность бизнеса для больших вертикально-интегрированных игроков не должна существенно снизиться. Снижение рентабельности ожидается для небольших самостоятельных сахарных заводов, у которых нет собственной сырьевой базы», - отметила Светлана Дрыгуш, аналитик по потребительским рынкам ИК «Ренессанс Капитал Украина».
Консолидация не за горами Результатом ценового дисбаланса в 2006-2008 гг. стало сокращение количества производителей сахара, что в свою очередь ведет к уменьшению потенциала производственных мощностей на рынке сахара. Согласно информации ассоциации «Укрсахар», с 2006 года число сахарных заводов уменьшилось с 119 до 108. Ожидается, что в 2008 году количество заводов сократится до 65. «Скорее всего, на рынке останется незначительное количество игроков и только самых крупных, которые создали вертикально-интегрированные холдинги. Уменьшение производства сахарной свеклы, увеличивающийся импорт, устаревшие технологии и большая доля энергозатрат составляют непосильную ношу для заводов, образованных еще в советское время. В таком случае необходимо привлечение инвесторов и полная модернизация производств», - делает прогноз Лина Ольмезова.
По прогнозам участников рынка, в ближайшее время на сахарном рынке Украины останется 5-7 крупных игроков. Так, если в 2007 году работало 115 сахарных заводов, то в 2008-2009-м прогнозируется работа 72.
Указанную тенденцию объясняют устаревшими технологиями, которые являются неконкурентными прежде всего по расходу энергоресурсов. Для сравнения: в 1991 году в Украине работало 192 сахарных завода. В Германии производство сахара осуществляется всего на четырех предприятиях, в США - на 24.
Что касается вероятных сделок M&A на рынке сахара, аналитики утверждают, что каких-либо поглощений в ближайшее время ожидать не стоит. «Может, кто-то из крупных игроков еще прикупит себе 2-3 завода и все. Никаких поглощений не предвидется - это избыточно. Да и куда укрупняться, если нет свободной товарной свеклы от независимых производителей», - говорит директор консалтингового агентства «ААА» Сергей Наливка. Кроме того, стоит учесть тот факт, что сегодня при разрешенном импорте сырца нет смысла увеличивать количество заводов - сырец можно варить круглый год на том же заводе, где до этого перерабатывалась свекла. Причем, как рассказал господин Наливка, сегодня мировые сахарные корпорации уходят из Европы в Африку, Латинскую Америку и Юго-Восточную Азию, где произрастает тростник.
Производить сахар из тростника почти в два раза дешевле, чем из сахарной свеклы. Напомним, что по условиям ВТО в Украину можно завезти любое количество сахара-сырца с 50%-ной импортной пошлиной, однако 260 тыс. тонн сырца разрешено завозить по преференциальной квоте в 2% от стоимости, что составляет около 11% потребления сахара в Украине. Таким образом, у отечественных переработчиков - крупных холдингов существуют мощности по переработке сырца, поэтому у них появилась возможность еще и заработать на сырце.
По прогнозу Сергея Наливки, через 2-3 года 45-50% всех поставок будут обеспечивать сахарные корпорации-переработчики свеклы и сахара-сырца, остальной объем будет поставляться в виде готового сахара обычными компаниями-импортерами. Из украинских компаний останутся только те, которые смогут обеспечить себя минимум на 80-85% собственным сырьем. Фактически эти переработчики превращаются в классические агрохолдинги с широким спектром продукции.
Паспорт рынка сахара
$1 млрд. составил украинский рынок сахара в 2007 году
1815 тыс. тонн сахара произведут в Украине в 2008 году
34 кг составляет потребление сахара на душу населения в год
159 млн. тонн - мировое потребление сахара в 2007-2008 гг.
Источник: Dragon Capital
Инвестгазета
|
