|
Как недостаток новых медикаментов и закачивающиеся патенты подталкивают фармацевтические концерны к крупным слияниям.
Недавно это снова произошло. Американский концерн Merck & Co. объявил о поглощении конкурента Schering-Plough за $41 млрд. В конце января лидер отрасли Pfizer сообщил о своем намерении поглотить соперника Wyeth. А пару недель назад швейцарский концерн Roche полностью поглотил американский Genentech, в котором ранее имел лишь долю. Даже во время кризиса, когда банки воздерживаются от выдачи кредитов на покупку предприятий, крупные слияния в фармацевтической отрасли продолжаются.
Причины для таких поглощений часто схожи - фармацевтическим концернам не хватает новых медикаментов, они производят все меньше таблеток, сроки действия важных патентов истекают в ближайшие годы, производители контрафактных медикаментов (генериков) составляют все большую конкуренцию. Чтобы создавать больше препаратов более высокого качества и иметь возможности финансировать значительные расходы на разработки - в среднем $800 млн., многие предприятия делают ставку на увеличение своего размера и дополнительные приобретения.
Почти три четверти топ-менеджеров фармацевтической отрасли самым большим риском для своих предприятий считают недостаточный поток продукции. Так показал опрос компании Ernst&Young. Рейтинговое агентство Moody's обнаружило, что с пилюлями проблемы - препаратов «с потенциалом блокбастера» становится все меньше. Блокбастеры - это медикаменты, оборот которых в течение года приносит более миллиарда долларов. Например, у Novartis, Merck & Co. и Bristol Myers Squibb число таких медпрепаратов (в отношении к размеру предприятия) остается недостаточным. А у Pfizer и AstraZeneca другие проблемы - не хватает новых разработок.
В то же время многие производители медикаментов не смогут долго радоваться некоторым своим продуктам, потому что в ближайшие годы истекает срок действия многих важных патентов. Согласно данным Института исследования рынка IMS, до 2012 года свою патентную защиту потеряют медикаменты с общим сегодняшним оборотом в $140 млрд. Таким образом, под удар попадает более 30% оборота таких компаний, как Pfizer, AstraZeneca, Sanofi-Aventis и Bristol Myers Squibb. Все чаще и все раньше «атакуют» их патенты производители генериков.
Потеря патентной защиты означает для фармкомпаний потери оборота в 50% и больше. Например, после окончания действия патента оборот антидепрессанта Prozac концерна Lilly сократился с
$2 млрд. до $500 млн. Нечто подобное уже испытал на себе Ciprobay, антибиотик концерна Bayer.
На этом фоне поглощение Schering-Plough концерном Merck & Co. является вполне логичным. Потому что Schering-Plough практически не затронут окончанием действия патентов и разрабатывает ряд подающих надежду медикаментов. Среди них, например, разжижитель крови, который мог бы выйти на рынок уже в 2011 году.
Совершенно ясно, что волна поглощений в фармацевтической промышленности будет продолжаться. Потому что проблемы отрасли слишком велики, а «пилюлепроводы» слишком пусты. Следующими кандидатами на продажу уже называются AstraZeneca и Bristol Myers Squibb. Причем оба предприятия - как показывают необычные названия - в свое время возникли именно в результате слияния.
Автор: ЮРГЕН ЗАЛЬЦ, ДМИТРИЙ ЯРОШ Инвестгазета
|
