|
Аналитики ИК Concorde Capital повысили целевую цену для акций Стахановского ферросплавного завода (тикер ПФТС: SFER) с $0,006 до $0,032 с рекомендацией покупать, для акций Запорожского завода ферросплавов (тикер ПФТС: ZFER) – с $0,16 до $0,47 и изменили рекомендацию с покупать на держать, а также присвоили акциям Никопольского ферросплавного завода (тикер ПФТС: NFER) рекомендацию держать с целевой ценой $1,35. Группа "Приват", контролирующая эти компании, недавним поглощением австралийской рудной компании Consolidated Minerals завершила полную интеграцию своего ферросплавного бизнеса. Высокая концентрация мировой ферросплавной отрасли ("Приват" входит четверку лидеров) позволяет производителям полностью переносить повышение затрат на потребителей – стальные компании. В 2007 году цены на марганцевые ферросплавы выросли более чем на 100% и достигли нового исторического максимума. Аналитики отмечают благоприятные условия для наращивания украинскими производителями поставок на ключевые рынки сбыта. В ноябре–декабре прошлого года Россия и ЕС – основные потребители украинских ферросплавов – решили не вводить ограничительные барьеры на импорт из Украины, в то же время ЕС утвердил пошлины для китайских и российских производителей. Лидером отрасли по росту производства и прибыльности в 2007 году стал Стахановский ферросплавный завод: выпуск продукции увеличился на 23,5% – до 263 тыс. т, за девять месяцев EBITDA маржа выросла на 15,1 процентных пункта, до 22,6%. Аналитики ожидают, что окончание трехлетней программы модернизации в 2007 году и благоприятная конъюнктура рынка позволит компании ежегодно наращивать производство на 3-5% в среднесрочной перспективе. Рекомендация для акций Никопольского ферросплавного завода обусловлена понижением ликвидности акции в связи с текущей допэмиссией (пятикратное увеличение уставного фонда). Аналитики Concorde Capital также считают, что после 280-процентного роста за последние четыре месяца акции Запорожского ферросплавного завода справедливо оценены рынком.
ИК "Проспект Инвестментс" рекомендует держать акции Запорожского и Стахановского ферросплавных заводов. По словам аналитика Елены Евдоченко, одной из основных идеей для этой отрасли является консолидация ферросплавных активов группой "Приват". Главной интригой остается то, как в дальнейшем будут развиваться события вокруг Никопольского завода ферросплавов (НЗФ). Если группе удастся установить контроль над НЗФ, "Приват" сможет стать в Украине монополистом в ферросплавной отрасли. В этом случае аналитик учитывает премию за контроль в отрасли с прогнозом роста котировок акций Запорожского и Стахановского ферросплавных заводов. Улучшение стандартов корпоративного управления также приведет к росту капитализации компаний.
|
