Если на протяжении первого полугодия конъюнктура внешних рынков была благоприятной для Украины, и объем производства украинских метпредприятий вырос в 1,53 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, то к августу рынок оказался перегретым. В сентябре объемы производства в металлургии снизились на 17% к уровню аналогичного периода 2007 г. Смена металлургического тренда больно ударила по отечественной экономике, поскольку в ВВП страны доля горно-металлургических предприятий достигает приблизительно 30%, а в бюджетных валютных поступлениях – около 40%. В октябре из 36 работающих домен были остановлены 18: из них только 4 – на плановый ремонт, а остальные – из-за отсутствия заказов. Заводы пересматривают планы развития производства и сокращают расходы на социальные и экологические программы; многие перешли на четырехдневную рабочую неделю, поскольку их загруженность снизилась на 50%. К концу года треть сотрудников предприятий отрасли может быть уволена (всего в ней трудятся 500‑600 тыс. человек). В то же время в Донецкой области на полную мощность работает мини-металлургический завод «Истил». Преимуществом мини-производств является энергетическая экономичность по сравнению с комбинатами полного цикла, а также возможность оперативно реагировать на изменения рынка. Возможно, кризис даст шанс именно таким заводам. В индустриально развитых странах на мини-металлургических предприятиях производится 40‑60 % высококачественной стали.

Основная причина падения цен на металлургическую продукцию – глобальный экономический кризис. Он сопровождается дефицитом оборотных средств у основных потребителей металла – предприятий машиностроения и строительных компаний, а также резким сокращением спроса на металлопродукцию со стороны ее главных импортеров – США, Евросоюза и Японии. Переизбыток металла – результат активной экспортной политики Китая: каждая третья тонна его мирового производства принадлежит этой стране, поэтому металлопроизводители стремятся к компромиссным договоренностям с китайскими коллегами. Банк UBS в прогнозах на этот год снизил цены на сталь на 16%. В начале октября большинство сталелитейных компаний мира решили сократить производство стали на 15‑30% в четвертом квартале. ArcelorMittal объявила о снижении объемов производства на 15% на предприятиях в США и ЕС, призвав последовать ее примеру. Она рассчитывает, что это поможет предотвратить дальнейшее снижение цен на металл на мировых рынках.

Ситуация на украинском металлургическом рынке в 2009‑2010 гг. вряд ли кардинально улучшится, что повлечет за собой существенное обесценивание стальных активов. Если в начале этого года большинство металлургических акций выглядели переоцененными на 150‑100%, то в настоящее время некоторые из них достигли справедливой стоимости или торгуются ниже ее. Потенциал для роста имеют акции «Азовстали»: их стоимость снизилась с начала года более чем на 84,53 %, составив на 6 ноября 0,91 грн. А стоимость акций ЕМЗ на 90,46% – до 43,73 грн. Очень выгодно для этих предприятий вхождение в вертикально интегрированные структуры (в данном случае это холдинг «Метинвест», объединяющий горно-металлургические активы компании «Систем Кэпитал Менеджмент»). Работа в рамках холдинга способствует дополнительным конкурентным преимуществам, в частности защите от недавнего повышения цен на коксующийся уголь и железную руду. Наиболее подготовленным к кризису оказался «Arcelor Mittal Кривой Рог», являющийся частью мировой металлургической империи. Его акции ликвидны. Кроме того, их активно поддерживает главный акционер предприятия, заинтересованный в скупке. По оценке экспертов «Госвнешинформа», нынешняя себестоимость тонны жидкой стали на многих украинских заводах аналогична рыночной цене товарных заготовок – $520 за тонну. Вертикальная интеграция позволяет уменьшить себестоимость примерно на $150, поэтому наиболее серьезно кризис затронул меткомпании, не имеющие сырьевых активов. К ним можно отнести ММК им. Ильича и «Запорожсталь». Кроме того, привлекательность акций «Запорожстали» серьезно подкосила скандальная допэмиссия 2006 г.

Состояние отечественной металлургии будет определяться действиями Верховной Рады и правительства в ближайшие два-три месяца. Интересы металлургов активно лоббирует Партия регионов. «Терапевтические» меры предусмотрены постановлением правительства №926 о первоочередных мерах относительно стабилизации ситуации в горно-металлургическом и химическом комплексе. Преференции в основном касаются размеров и способов оплаты продукции и услуг естественных монополий, которые предоставлены с 1 октября нынешнего года (например, мораторий на повышение тарифов на грузовые перевозки железнодорожным транспортом до конца текущего года, упразднение целевой 12%-ной надбавки на стоимость природного газа). Кабмин поручил Государственной налоговой администрации и Министерству финансов разработать нормативно-правовой акт об урегулировании возмещения НДС для экспортера в самые короткие сроки. Эта мера должна увеличить объем имеющихся в их распоряжении оборотных средств. Однако только модернизация позволит украинским металлургам удержаться на плаву. Новая редакция Государственной программы развития и реформирования горно-металлургического комплекса на период до 2012 г. предусматривает строительство пяти новых агломерационных цехов и модернизацию 11 доменных печей, а также реконструкцию и строительство трех конвертерных цехов. Ориентировочный объем инвестиций для выполнения ее основных задач должен составить 73,4 млрд. грн. (в 2007 г. в металлургическую отрасль было инвестировано 10,3 млрд. грн.). Модернизация предприятий отрасли позволит снизить себестоимость продукции и повысить конкурентоспособность по сравнению с российской и китайской продукцией (украинский прокат на 20‑25% дороже). Важно поддержать отечественное машиностроение и занять эту нишу на внутреннем рынке страны. В прошлом году структура потребления украинской металлопродукции существенно изменилась за счет увеличения доли внутреннего рынка на 30% благодаря высоким темпам развития машиностроения. Это достижение следует развивать. В среднесрочной перспективе спрос на металлопродукцию может возобновиться после 2012 г. за счет Китая, Индии и стран Латинской Америки.

"Чистая прибыль"