|
21.02.08 Снижение чистой прибыли "Укртелекома" в 2007 г. на 75,1% по сравнению с предыдущим периодом, не повлияет на стоимость продажи компании. Такое мнение высказал аналитик компании Concorde Capital Александр Паращей.
Эксперт отметил, что на стоимость компании не влияют прогнозируемые события. При этом он подчеркнул, что снижение прибыли "Укртелекома" в 2007 г. было прогнозируемым. В качестве примера он привел ситуацию с запуском мобильной связи третьего поколения. "Уже полгода назад при оценке стоимости компании этот фактор учитывался, однако стоимость не выросла одноразово с 1 ноября 2007 г., когда запустили эту связь", - напомнил эксперт.
При этом А.Паращей выразил мнение, что инвестор уделит немного внимания текущему финансовому состоянию "Укртелекома", а будет оценивать компанию исходя из ее перспектив.
В то же время эксперт сообщил, что начиная с этого года, доходы от фиксированной связи начнут заметно падать. По мнению эксперта, это является общемировой тенденцией. В то же время он отметил, что "Укртелеком" будет интересен стратегическому инвестору из-за хорошей инфраструктуры, большого количества абонентов, лицензии на мобильную связь третьего поколения, сетей, которые при правильном маркетинговом подходе можно более эффективно использовать, а также большого количества объектов недвижимости.
А.Паращей также позитивно оценил намерения Кабмина сохранить в госсобственности блокирующий пакет акций "Укртелекома". "Для полного операционного контроля над компанией будет достаточно 67%. У государства должен остаться рычаг влияния на стратегические моменты развития компании", - резюмировал он.
06.11.2007. Concorde Capital не меняет оценку ОАО "Укртелеком" (Киев) в связи с введением компанией нового перспективного проекта – мобильной связи третьего поколения, отмечает аналитик "Конкорд Капитал" Александр Паращий.
"Состоявшаяся презентация Utel, нового мобильного оператора "Укртелекома" поколения 3G, позволяет сделать вывод, что компания все еще не имеет выработанной стратегии развития проекта в будущем, поэтому мы не видим причин для изменения целевой цены по акциям компании", - отметил аналитик.
Учитывая текущие показатели деятельности компании, "Конкорд Капитал" подтверждает свою рекомендацию "держать".
Текущая стоимость акций "Укртелекома" составляет $0,22, что соответствует капитализации компании $4,195 млн, целевая цена - $0,19.
Укртелеком позиционирует Utel как оператора премиум-класса, тем самым уходя от ценовой конкуренции с другими GSM-операторами.
Согласно прогнозу "Конкорд Капитал", планы Utel выйти на месячный доход от абонента (APRU) в 2008 году в $16 вполне осуществимы, несмотря на то, что этот показатель других ведущих GSM-операторов держится на отметке $7.
"Однако отсутствие выработанной маркетинговой тактики в будущем может стать преградой на пути расширения базы клиентов, большинство из которых уже являются клиентами других GSM-операторов, а те, в свою очередь, приложат все усилия для их сохранения", - отметил Александр Паращий.
Согласно оценкам инвесткомпании, выручка "Укртелекома" в 2008 году составит $1,444 млрд, рентабельность по EBITDA - 28,5%, по чистой прибыли – 4,4%.
По итогам 2007 года "Конкорд Капитал" прогнозирует выручку компании $1,379 млрд, рентабельность по EBITDA – 31,7%, чистой прибыли – 5,5%, тогда как в 2006 году "Укртелеком" получил $1,327 млрд выручки при рентабельности по EBITDA – 29,5%, чистой прибыли – 7%.
|
